上海中期：短线跌幅过深 反弹需求推动沪胶上涨

　　今日沪胶主力1205合约价格报收于28445元/吨，涨幅1.48%。全天成交较上一交易日减少65306手至77.2万手，持仓量增加1230手至20.6万手。

　　现货市场

　　3月21日，上海地区天胶报价稀少，业者操盘积极性不高。海南国营全乳胶报价29000-29100元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价基本稳定，部分齐鲁、吉化1502报价在24000-24200元/吨，部分齐鲁、兰化1712报价在20200-20300元/吨，实盘成交商谈确定。下游需求低迷，市场人气清淡，整体观望为主。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价稳定，部分高桥、大庆高顺顺丁胶报价在27800-28000元/吨，成交价格商谈确定。市场观望气氛浓厚，有价无市状态延续。

　　基本面

　　3月21日消息，中国海关总署周三公布的数据显示，中国2月天然橡胶进口为151,431吨，较上年同期增加41.5%。

　　中国1-2月天然橡胶进口量较上年同期增加12.8%，至286,910吨。

　　后市展望

　　经过连日来的下跌，短线存在超跌反弹需求，致使沪胶今日反弹。比较2011年同期供给与需求情况，天胶当前基本面仍偏弱势。再考虑到在需求不畅的背景下，合成胶价有望继续下跌，这将减弱对天胶的支撑作用。操作上，我们认为短线沪胶或将围绕28000-28500区间内震荡整理，而经过区间整理仍有望再次挑战前期低点，空单继续持有，止损点位有效突破28500一线。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)