东亚期货：白糖盘中震荡 建议观望为主

　　受生产商和投资者卖盘打压，本周三ICE糖市原糖期货价格全线收跌。当日1205期约下跌28个点，收于25.33分/磅；1207期约下跌36个点，收于24.20美分/磅。

　　今日郑糖1209合约盘中震荡 。开于6611，最高6620，最低6595，收于6610，较上个交易日下跌17个点或0.26%。指数持仓量日增加6264手，成交为21万多手。

　　现货市场上，广西现货报价稳中有降，南宁中间商报价6560元/吨，持稳，销量清淡。周四华东销区基本持稳，宁波报价6690元/吨，维持，成交一般。华中销区糖价多数持稳，武汉报价6660-6750元/吨，持稳，成交一般。

　　国内方面，今日国储进行本榨季第四批收储，传上午成交2万多吨，成交热情仍然偏弱。根据海关最新公布数据，2月份国内进口食糖9.42万吨，同比增加5倍；2011/12榨季累计进口食糖148.6万吨，同比增加242%。国内食糖进口增加，新糖仍在源源不断上市，短期供应继续增加。根据2月份产销数据，2月末全国工业库存达到519万吨，创出新高。本榨季以来，在走私糖冲击下，国内食糖销售一直不畅，工业库存堆积严重。正是由于国家收储，才避免了糖价的大幅下跌，但也由于库存压力，糖价很难出现上涨。因此，糖价在近阶段都维持了一个高位震荡的格局，多空双方都没有足够量去打破震荡区间。

　　从目前情况来看，国家收储托市态度较为坚决，包括地方储备也通过收储和大量采购批发市场食糖来稳住价格，我们认为未来糖价跌破国储价格可能性较小。同时，我们认为未来只有国内库存得到了明显消耗或上交国储，消化了市场存量，糖价才有上涨可能。

　　从盘面走势看，今日1209郑糖低开，盘中震荡为主，持仓出现增加。白糖今日走势震荡，短期弱势主要和国内商品市场整体走低有关。目前郑糖仍继续在震荡区间内运动。操作上建议继续观望。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664