技术前瞻：标普处于超买整理模式

　　这是Capital Essence对2012年3月22日(周四)的市场技术分析。

　　在二手房销售数据不及预期和大宗商品表现疲软的情况下，周三美国股市无精打采，收盘涨跌互现。当日道琼斯工业平均指数下跌45.57点，收于13124.62点，跌幅0.35%。标普500下跌2.63点，收于1402.89点，跌幅0.19%。纳斯达克综合指数上涨1.17%，收于3075.32点，涨幅0.04%。被广泛视为市场恐慌情绪最佳衡量指标的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)下降2.89%，收于15.13点。

　　在必和必拓公司高管表示中国铁矿石进口增长将放慢至个位数之后，周三标普重要原材料股和工业股遭受庞大卖压，结果Global X Copper Miners ETF(COPX)下跌0.42%至14.06美元。下图为COPX最新日线图，该ETF近几周跑输大市，目前形势堪忧。

　　下图来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了COPX和标普500指数的近期技术形态和交易区间。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

　　如上图所示，我们的“美国市场ETF交易地图”从2012年3月9日开始看跌COPX。在3月初的上攻遭遇图中白线所示的移动平均线阻力之后，COPX便下行测试短期交易区间底部支撑。动能指标在接近超卖的领域横向运行，表明内部动能疲弱。这意味着该支撑位不能长久维持，交易区间底部之下直到2011年10月低点9.62美元才能找到重大支撑。

　　不过卖家须知，尽管COPX短期看似将进一步走低，但资金流向指标仍然稳稳站在零线上方，表明对净需求为正，有助于限制该股的短期跌幅。因此在当前阶段我们不应持仓过重。目前位于14.84美元的移动平均线是COPX的阻力所在。只有收盘突破这一位置才能破坏近期看跌态势。

　　周三标普对1390点支撑进行了成功测试，再次确认了周一的突破。资金流向指标虽已走低但仍然稳稳站在零线上方，表明卖压有限。这一位置市场的下跌只不过是数月上攻行情中的稍息，而不是全面调整的开始。因此我们认为，随着市场对超买状态的消化，标普可攀升测试近期高点。

　　1414点附近的一周高点是标普的阻力所在。该位置与目前位于1413点的粉色带上沿大致重合。持续突破该位置可将价格迅速推升至1445点附近的下一阻力位。紧邻的支撑位在1390点，收盘跌破这一位置可触发以1380点为目标的连续下跌。该位置是一个重大支撑，与3月初突破位和粉色带下沿大致重合。虽然眼下看似不可能，但收盘跌破该位置将发出大调整信号，使1347点成为下探目标，这是我们利用移动平均线测算得出。

　　总结：我们认为标普500指数正在进入可持续三五日的短期回调整理阶段。不过长期上升趋势仍然未改，因此我们将这次整理视为买入机会。

　　(本文作者：Michelle Mai)