棕油、菜油早报:预计油脂市场保持震荡

广发期货有限公司 鲍红波


　　[市场表现] 周四国内股市小幅收低,上证收报2375点,微跌0.1%,商品市场维持震荡,油脂市场小幅收跌,大连棕榈油1209合约收盘8508元,下跌24元,跌幅0.28%,持仓23.3万手,成交16.7万手。 郑州菜籽油保持相对强势,菜籽油1209合约收盘10062元,上涨2元,微涨0.02%,成交2.0万手,持仓7.4万手。

　　马盘毛棕榈油期货周四收盘下跌,因投资者继续结清风险头寸,马来西亚BMD基准6月棕榈油合约收报3,342令吉,较周三收盘价下跌0.8%。

　　[现货价格] 棕榈油现价方面,3月22日,国内港口24度棕榈油行情走势平稳。张家港报在8300元/吨,稳定,当地及周边地区总库存25万吨左右(所有种类);宁波地区报在8450元/吨(二次精炼),持平,当地及周边地区总库存1万吨左右(所有种类);广州港报在8200元/吨,持平,成交一般,港口库存36.5万吨左右。 菜籽油现价方面,3月22日,国内菜油现货市场平稳运行。湖北地区报价在10300元/吨~10350元/吨,报稳,成交议价最低在10000元/吨,个别国产四菜报价10400元/吨,走货情况不理想;江苏地区报在10300元/吨~10350元/吨,持平,个别新菜油报10400元/吨~10600元/吨,进口四级菜油价格在10250元/吨~10300元/吨(进口毛菜油10150元/吨~10200元/吨),成交疲软。 棕榈油进口方面,4月船期马来西亚进口成本9229元,国内广州港现价8200元,倒挂1029元,国内主要港口库存下降至80万吨,全国港口棕榈油港口库存为87.6万吨,继续回落。

　　油脂价差方面,张家港地区豆油现价9350元,棕榈油现价8300元,豆棕现价价差1050元。期货盘面豆油棕榈1301价差1064元、1209价差1024元;菜油与豆油1209合约价差530元,菜油与豆油1301价差390元。棕榈油1301与1209价差为82元。关注买豆油抛棕榈油的长线套利机会。 [市场消息] 印尼一贸易部高层人士表示该国将从4月起上调毛棕榈油出口关税至18%,高于3月的16.5%,因供应吃紧导致全球价格高昂。新加坡一现货市场经纪商表示,在现货市场上,5月/6月船期的精炼棕榈油报价为每吨1,130美元,马来西亚港口FOB基准。

　　[行情分析] 宏观面上,此前中国公布的制造业PMI数据意味着中国经济增长可能放缓,中国汇丰制造业PMI初值降至48.1创4个月低点。汇丰银行(HSBC)周四(3月22日)公布的预览数据显示,中国3月制造业采购经理人指数(PMI)初值降至4个月低点48.1,终结此前连续3个月的升势,且为连续第5个月位于荣枯分水岭50.0下方。 据布宜诺斯艾利斯3月22日消息,阿根廷农业部周四公布的月报称,阿根廷2011/12年度大豆产量料为4400万吨。政府上月预估为4350-4500万吨。干旱严重影响大豆产量,但1月末以来的降水缓解了旱情。

　　大豆收割工作刚刚启动。阿根廷是全球最大的豆油及豆粕出口国,还是第三大大豆出口国。 政府同时将2011/12年度玉米产量预估由2050-2200万吨上调至2300万吨的创纪录水平。棕榈油出口需求强劲,船运调查机构ITS表示,马来西亚三月份前二十天棕榈油出口量为894,594吨,比上月同期增长了14%。另外一家机构SGS预计出口量为886,706吨,比上月同期增长14%。SGS的数据显示,2012年三月份前二十天马来西亚向中国出口了179,450吨棕榈油,相比之下,上月同期为204,465吨。同期马来西亚向欧盟出口了167,885吨棕榈油,相比之下,上月同期为98,016吨。

　　[操作建议] 中国pmi指数下滑,商品市场普遍下跌,继续关注棕榈油1209合约在8450元一带的支撑,预计将维持震荡,建议保持观望。 菜籽油1209合约关注10000元一线的有效支撑,跌破10000元多头可止损。