东吴期货PTA期货日报

东吴期货有限公司 吴文海


　　综述:周四PTA期货在8600-8700元之间维持偏弱震荡走势。经过前期持续大跌后,目前进入弱势反弹阶段。宏观面氛围转空,受累于法国和德国制造业活动大幅下滑,欧元区3月PMI初值均不及预期,经济意外转向恶化,西班牙国债收益率连续9天上升,欧债危机又起波澜,欧元下挫助推美元走强。汇丰3月中国制造业采购经理人指数初值下滑至48.1,为4个月以来新低,中国政府债券违约风险升幅创四个月新高。欧盟和中国3月经济数据惨淡加剧了市场对大宗商品需求的忧虑,原油和铜等商品应声下挫。PTA基本面略有好转。因石脑油价格居高不下,PX本身全年存在紧平衡,价格短期大跌后率先企稳反弹,PTA、MEG现货市场价格也连续第二天小幅反弹,但实际成交量偏少,市场等待3月份PTA合同货结算价出台。下游聚酯涤纶产销结构性回升,以POY为主的工厂产销多在150%-200%,FDY和DTY相对一般,多数在80%-100%。聚酯产品价格仍处于加速下跌中。对于聚酯涤纶产销率短期提升认为是经过大幅降价刺激了下游低位囤货的需求。国内外纺织需求仍很疲弱,产销率回升持续性预计较差,后市需关注各环节开工率变化。短期下游销售好转刺激PTA期货弱势反弹,但因宏观面偏空,周五仍考验8600元关口的支撑,中线抛空思路不变。