东亚期货周评：消费持续疲软 沪锌下破近期低位

　　操作建议

　　本周伦锌基本呈现震荡下探的格局，自上周展开跌势以后，本周连续三日大幅下挫，受到各国PMI数据不佳的拖累，周四更是直接跌破2000点整数关口，创出3月来的最低位1978点，周五虽然在美股走强的带动下小幅回升，但仅仅勉强收复2000点关口，整体周K线仍是下行态势，且本周下跌之势持仓量伴随下降，多头有减仓的情况。本周为3月的第三周，而LME锌现货贴水也一直维持7-16美元/吨的低位，使得伦锌库存接连数日激增，创下89万吨的年内新高。周三大幅减仓收于60日均线之下以后，伦锌跌势较为明显，预计下周仍将反复考验2000点。

　　本周现货价格表现出一定的滞跌性，始终坚挺于15400-15500元/吨区间，贴水从周初的300-350元/吨，收窄至220-230元/吨。周初时贴水僵持于300-350元/吨附近，套利盘被套住无法出货，而下游也畏高仅按需采购，市场呈现买卖僵持胶着的状态，而后随着期锌的跳水贴水迅速收窄，套利盘获利涌出，下游及投机商逢低采购买兴积极，致使前期胶着的状态得以改善。本周现货库存再度呈现了增加的格局，华东市场增加1万吨至48.64万吨，华南市场略减3100吨至12.8吨，而华北市场则保持1.9万吨不变。目前广西锌冶炼厂并没有可以恢复生产的迹象，使得华南地区库存维持小幅减少的格局。

　　本周沪锌窄幅整理，虽然上方16000点压力较大，但整体依然显得较为抗跌，维持15800-16000元/吨区间的横盘整理。但周四中国3月汇丰制造业采购经理人指数预览值48.1，低于前值的49.6，使得市场对于中国经济硬着陆的担忧加剧，盘中出现跳水下跌，直接跌破60日线的支撑，周五更因周四晚间外盘大跌而低开于15500点，创出2月以来的新低。从目前的结构来看，日K线呈小幅发散性向下趋势，周K线属于高位压低的走势，且低位也出现降低，短期内处于下降通道之内，且各短线的均线都压于上方，结构来看上方压力明显，有进一步下滑的可能，预计将会测试15000点一带的支撑力度。