甲醇周报:博弈加剧,短期震荡

上海东证期货有限公司 吉喆


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　　一周点评: 现货报价:本周国内甲醇市场涨跌不一,港口市场成交小幅下滑,周内累计跌幅10-20元/吨;内地价格周内跌幅20-100元/吨不等。内地局部市场本周略有走高:港口方面推涨乏力,近期弱势震荡为主,虽然内外盘依旧倒挂,贸易商不愿轻易就低,但由于供应的增量以及需求的疲软导致目前港口库存仍处相对高位,且后期进口量预期有所增加,加之需求疲软,买家看空后市,采购意向低迷,市场成交僵持难以放量。近期内地部分装置检修计划陆续出台,对后期市场或有一定的支撑作用。但需求面的弱势将使甲醇市场持续承压。现阶段市场多空争夺日趋激烈,市场仍缺乏实质利好支撑,故买卖双方依僵持拉锯,预计短线窄幅震荡为主,中长线能否进入上行通道,仍将视供需面的改善情况而定。

　　外围市场:本周亚洲市场窄幅震荡。周内东南亚市场甲醇到岸价格较上周末下滑1美元/吨至384.4-386.4美元/吨。中国港口甲醇到岸价格上涨0.7-1.1美元/吨至380.4-382美元/吨。本周欧洲甲醇价格较上周末下跌0.4欧元/吨至290.3-391.3欧元/吨FOB欧洲鹿特丹T2;美国甲醇现货涨0.51-0.55美分/加仑至114.18-114.65美分/加仑FD美国海湾。加拿大Methanex公司公布2012年3月甲醇APCP(亚太合同价)价格在440美元/吨,该价格已连续两个月保持平稳。

　　下游品种:国内甲醛市场整体稳定运行,上游甲醇市场弱势平稳,局部地区涨跌不一,下游板材等需求暂未全面提升,对甲醛市场支撑力度有限,今年房地产经济调控政策不放松,这对我国板材等厂家销售或形成不同程度影响,目前市场,板材购买商多观望为主。二甲醚市场,前半周受查处影响,下游观望心态浓重,导致二甲醚企业销售迅速转淡,到下半周,多数地区的抽查力度并未减弱,下游恐慌情绪较重,需求惨淡。预计未来二甲醚价格仍有下行空间。MTBE市场坚挺上扬。在成品油调价刺激下,调油产品市场积极推涨。下游商家寻货积极,采购有所增加,市场交投活跃。国内MTBE厂家装置开工低位,出货少量,无库存压力,厂家纷纷大幅上调其报盘,市场价格高涨,未来价格仍有上行空间。多聚甲醛价格成交价不变,报在5200-5300。乌洛托品市场价格均保持不变,报在6800元左右。

　　后市研判:

　　目前甲醇的需求仍显疲软。下游需求难有良好预期。房地产调控政策不放松,与建筑有关的减水剂、板材粘胶剂等甲醛下游需求持续处于抑制状态,需求的极大利空将会导致甲醛市场旺季不旺,淡季更淡的局面。油价上涨未刺激甲醇汽油销量,二甲醚掺混问题央视曝光后,整治行动逐步扩大,多数二甲醚企业销售明显转淡。近期,甲醇期价维持在2900-3000区间整理,走势相对平稳,盘整行情维持一个多月。而20日成品油调价的政策出台后,甲醇期货放量上行,仍未能突破前期高点,说明甲醇价格上方压力较大。目前西北主要企业库存压力不大,装置检修计划陆续出台,对后期市场或有一定的支撑作用,但需求面的弱势不会改变。将使甲醇市场持续承压。进口方面,虽然伊朗局势依旧紧张,但亚洲国家与伊朗的甲醇贸易长约并未大幅受阻。从3月份到港的船期预报来看,中旬以后到港货源会进一步增加,港口依旧会面临库存高企的压力。甲醇期货价格跟港口市场价格走势较近,未来仍有下行空间。但从甲醇期货过去运行态势看,资金推涨对甲醇价格的影响也较大,近期甲醇期货空方搏弈加剧,成交量一度创下新高,预计短线弱势震荡为主,建议投资者关注宏观面或需求面的变化以确定方向,目前宜轻仓观望,谨慎操作。