神华期货：成交急剧萎缩 期指震荡收星

　　行情回顾：沪指收于2350.6点，跌幅0.05%，成交金额540.5亿，比上一交易日减少200亿左右。

　　消息面：住房和城乡建设部副部长齐骥25日表示，住建部正和财政部、税务总局总结重庆和上海房产税试点经验，研究扩大房产税征收城市。但下一个试点城市选哪还没有定。扩大房产税试点的范围目前大方向是确定的，但具体城市还没定。除已试点的重庆和上海外，其他城市的楼市也都表现低迷，可见现在楼市低迷和房产税的关系很小，即便试点范围扩大也不会有什么影响。房地产调控的影响主要还是看限购等行政手段。

　　如同乍暖还寒的初春天气，以央企为代表的中国大企业感受到的年初经济环境仍是寒风凛冽。2012年1~2月，包括央企和地方国企在内的国有企业经济出现了2010年以来最低的营收增长和首次利润负增长。已有不少央企向国务院国资委反映，同2008年国际金融危机时期相比，当前形势可能更为严峻。经济寒冬还会持续到什么时候尚难预言。一方面，工业需求增速可能仍无太大起色，还需等待内需在二季度恢复。另一方面，随着外部石油和其他大宗商品价格上升，物价回弹随时可能出现。

　　短线研判：指数在目前点位严重缩量，显示抛盘暂时休整，而主动买盘动力也表现谨慎。从盘面多空情况来看，银行和食品等板块走强，同时煤炭、金属由于前期涨幅不大，抛盘也较为有限，中国神华已经出现暂时企稳的迹象。空头方面在于市场缺乏热点，缺乏实际利好的支撑，而经济下滑导致周期性板块仍有走低的欲望。因此市场成交量虽然急剧萎缩，但是期指持仓再创新高，第一反应调整可能尚未结束，第二分歧较大。目前外盘走势良好，资源板块有望暂时止跌反弹，加上银行的护盘动力，短期沪指企稳收阳是很有可能的，但幅度有限。

　　张虎

　　神华研究院