做空掮客高盛与一个对冲基金之死

　　导读：《纽约时报》近日刊载文章称，虽然最近一次的金融危机早已过去，但高盛集团仍旧面临着多桩与这场危机相关的诉讼，其中包括互联网零售商Overstock.com所提出的一桩。以下是这篇文章的部分内容。

　　在金融危机于008年9月份开始以前，一家著名的对冲基金看起来就已做好了利用任何市场混乱状况的准备，这家名为Copper River Partners的基金早在几个月以前就已开始大规模做空预计将会下跌的股票。

　　但在短短的几个星期时间里，这家一度管理着15亿美元资金的成功基金却陷入了倒闭的境地，原因是其原以为将可带来盈利的做空活动却使其出人意料地使其蒙受了亏损。Copper River经理马可-科霍德思(Marc Cohodes)称，虽然市场混乱状况是导致该基金出现问题的原因之一，但促使该基金倒闭的另一种强大的力量则是高盛集团(GS)，该集团在此前的多少年时间里一直都是Copper River的经纪人。

　　在最近就与Copper River倒闭无关的一桩诉讼案向法庭作证时，科霍德思坚持声称，2008年秋天高盛集团在处理Copper River交易时所采取的行动对这家基金造成了无法弥补的损害。他的证词尚未正式对外公布，但却已被《纽约时报》获得。

　　根据证券法的规定，Copper River依靠高盛集团来处理其股票卖空活动。这些规定要求，在进行卖空交易以前，股票必须被借入。科霍德思表示，他麾下的这只基金曾在多年时间里向高盛集团支付大约1亿美元用来借入股票。科霍德思在作证时指出，他和他在Copper River基金的合伙人甚至怀疑高盛集团是否在实际上为其借入股票。自没有借入股票的情况下，Copper River面临损失，而高盛集团则可能面临监管审查。

　　当被问及高盛集团是否曾借入股票时，该集团发言人迈克尔-杜瓦利(Michael DuVally)说道：“科霍德思是错误的，我们按照适用的法律履行了自己的职责。”他还补充称，Copper River之所以会出现问题，是当时金融市场面临极大压力所带来的结果。

　　高盛集团一直都寻求封存科霍德思的供词文本，这些证词是由互联网零售商Overstock.com针对两大华尔街公司所提出之诉讼案的一部分内容。Overstock声称，这两家公司——即高盛集团和美林公司——没有借入该公司或公司客户所卖空的股票，也就是所谓的“裸卖空”。Overstock表示，这两家公司几乎完全规避了旨在阻止股市操纵行为的规定，因此导致该公司的股票面临重大的卖压。

　　所谓“裸卖空”(Naked Short Selling)，是指投资者没有借入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票，在股价进一步下跌时再买回股票获得利润的投资手法。进行“裸卖空”的交易者只要在交割日期前买入股票，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的股票，其交易量可能非常大，因此会对股价造成剧烈冲击。

　　涉案的两家被告公司都已经否认了Overstock所提出的指控，并请求审理此案的法官封存发现程序中的所有文件，原因是一旦这些文件被公开，那么与两家公司证券贷款业务相关的商业秘密就会被泄露，而这项业务对两家公司来说都是利润很高的。《纽约时报》与其他三家媒体公司则已向法庭提出申请，要求披露这些文件。不过，科霍德思的供词则不再被封存之列。

　　本月早些时候，加利福尼亚州法庭负责审理此案的法官约翰-芒特(John E. Munter)作出判决称，许多文件都应被公之于众。预计高盛集团和没令公司将对此提出上诉。

　　除了证词以外，科霍德思拒绝发表其他言论，也拒绝说明为何他尚未就其基金蒙受的损失来对高盛集团发起指控。科霍德思已经离开了货币管理业务这个行当，现下正在其位于加利福尼亚州的农场中带孩子。作为一名经常做空的投资者，他对目标高管和股东颇有微词。他并非Overstock诉讼案中的涉案人物，但与这家公司拥有长期的广告关系。当在作证时被问及他希望帮助Overlook时，他的回答是“绝对不会”。

　　自信贷泡沫破裂以来，高盛集团如何处理其客户交易的问题一直都是个热门话题。高盛一手设计、包销和出售一种名为“Abacus”的合成债务抵押债券，但却并未向客户透露这种债券的风险，这是该集团5.5亿美元监管和解及国会听证会的主题。

　　最近，高盛集团前高管格莱格-史密斯(Greg Smith)已从该集团辞职，并在《纽约时报》发表专栏文章称，高盛集团的企业文化已经变得有毒，并称其将集团自身利益置于客户利益之前。高盛集团则否认这种指称，称其仍旧坚持顾客至上的原则。(金良/编译)