白糖早评:多空交织,糖区间震荡

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　　一、行情描述虽然欧洲核心国和中国的PMI 均较前值回落,意西葡的债券拍卖利率上升,但美伊冲突再次推高油价,加之美元指数走弱,全球商品市场整体处于震荡反弹阶段。国际原糖期货近日连续冲高回落,反映出市场分歧较大,上攻因全球市场增产预期而连连受挫,由此继续对国内糖市构成一定压力。周一国内郑糖期货也上演了冲高回落走势,早盘小幅低开后,在豆类强势的带动下,期价快速拉高,最高一度上冲至6659 元,在连续上攻无果后,尾盘期价有所回调,最终以6635 元报收,较上一交易日涨3 元。日内成交量依然低迷,维持在20万手之下,持仓也是小幅减持,交投热情并不高。就技术形态看,期价探冲高回落,市场反攻信心不足,目前期价承压于短期均线之下,期价短时一直围绕均价上下波动,方向并不明了,关注6550-6700 盘整区间突破,建议仍以观望为主。

　　二、基本面分析国际市场:墨西哥糖业理事会将墨西哥2011/12 年度糖产量预估从530 万吨下调至504 万吨。墨西哥正遭遇该国有史以来最严重的干旱,损及甘蔗和其他作物的产量。

　　印度糖厂协会预计印度2011/12 榨季糖产量为2600 万吨,同比增加6.5%。政府预计糖产量为2510-2520 万吨。上榨季结转库存为680 万吨,多于前一榨季的500 万吨。100 万吨糖必须在巴西糖入市导致价格下跌之前进入全球市场。印度增加出口概率极大,全球糖市承压。

　　目前全球食糖市场上,受到全球大部分国家增产势头良好,食糖供求格局趋向宽松。不过,近期南美地区巴西以及墨西哥食糖生产也将因天气而有所下降,糖价在二次冲高之后,或将再度陷入基本面供求宽松的制约,糖价反转的可能性较低。

　　国内市场:目前国内食糖消息平淡,零售市场价格一直保持稳定,国储糖收储稳步推进,预计后期食糖价格还将维持小幅振荡态势。