招商期货“期现通”策略周报(沪铜期货)

招商期货有限公司 招商期货研究所


　　投机策略——料反弹上行,建议短多操作伦铜亚洲地区注销仓单跃升,沪铜现货有所走强;市场消化中、德、法制造业PMI 的利空影响,VIX 恐慌指数走低,市场情绪趋稳。技术上伦铜获得60日均线支撑,本周或进一步反弹。

　　套利策略——关注买近抛远跨期套利;跨市正套窗口依然关闭沪铜期限结构近低远高,关注买近抛远套利机会,建议当Cu1207 与Cu1206价差扩大至450 元/吨以上时,尝试买Cu1206 抛Cu1207。3 月20 日沪伦比值一度跌至7.06,而后反弹回升,进口亏损2600-3800 元/吨,正套窗口依然关闭。

　　套保策略——基差中性偏弱,适当条件下进行卖出套保操作沪铜基差中性偏弱。以3 月16 日Cu1204、Cu1205、Cu1206、Cu1207 收盘价分别为59600、59830、60030 和60160 元/吨,现货贴水215 元/吨的情况为例,若盘中Cu1205 与Cu1204 价差能达到190 元/吨以上,卖保盘可尝试在Cu1205 建立空头头寸。