油脂月报:南美减产成旧闻,油脂回归震荡区间

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　　宏观面:美国经济加速复苏的概率在上升,全年增速将超过市场2.5%的一致预估。欧元区经济在德国经济带动下仍会缓慢回升,并将受益于全球宏观环境转暖。中国经济将对财政、货币政策做出正面反馈。欧债3月暂时平静。市场对欧债正面反应大于负面影响,同时希腊问题如期平稳过渡,尽管细节问题可能对市场造成短暂干扰,但不影响大局。供需面:一季度的基本面利多情况将逐步兑现。一季度南美的天气干旱情况以及美豆的种植面积预期,但南美大豆减产的利多消息已经在盘面上得到印证,油脂价格要进一步上涨需要有新的利多消息。就国内而言,库存压力较大,下游需求启动缓慢,价格涨压力较大。国内外油脂将开始去库存话过程,在美豆种植面积公布前夕,油脂将进入真空期,回归区间震荡。操作策略:经过上周仓位调整,今日前期多单可继续持有。多单持有者需关注以下点位,豆油9600-9700,棕油8650-8750,以上点位均为油脂第一阻力位。其中菜籽油可小仓量长期持有。油脂在短时间内仍将会有惯性上冲走势,在此期间,投资者应注意调整仓位,把握好调整节奏。