招商期货“期现通”策略周报(沪铜期货)

招商期货有限公司 招商期货研究所


　　投机策略——料震荡上行,建议短多操作

　　铜实物基金ETF 增持铜仓单,COMEX 期铜净多头寸增加,在伦铜库存持续下降、现货升水飙升的背景下,伦铜可能正在进行新一轮逼空行情。本周将有美国楼市、欧元区综合PMI 和汇丰中国制造业PMI 等重要经济数据公布。如果数据好于预期,铜价有望得到提振;如果逊于预期,预计铜价所受影响有限。预计本周伦铜将测试区间上限8700压力。

　　套利策略——关注买近抛远跨期套利;跨市正套窗口依然关闭

　　沪铜期限结构近低远高,关注买近抛远套利机会,建议当Cu1206与Cu1205价差扩大至350元/吨以上时,尝试买Cu1205抛Cu1206。沪伦比值小幅回升,进口亏损扩大至3000-3600元/吨,正套窗口依然关闭。

　　套保策略——基差中性偏弱,适当条件下进行卖出套保操作

　　沪铜基差中性偏弱。以3月16日Cu1204、Cu1205、Cu1206、Cu1207收盘价分别为60240、60580、60780和60930元/吨,现货贴水305元/吨的情况为例,若盘中Cu1205与Cu1204价差能达到450元/吨以上,卖保盘可尝试在Cu1205建立空头头寸。