早盘分析摘要(03-29)

　　【早盘提示】中国经济增长放缓继续打压商品市场，加上美国打压原油价格意图明确，预计短期内原油价格难以继续攀升。本周末美国农业部将公布月度报告，农产品因累计较大涨幅，或出现波动。维持工业品空单谨慎持有，农产品多单获利离场的建议。

　　【股指今日观点】市场的中期调整行情已经展开，60日均线及半年线的失守再次确立市场进入空头趋势。若遇沪深300指数反弹，仍是布局趋势空单的进场机会。

　　【债市日评】昨日全国银行间债券市场继续放量，逼近1万亿元关口。季末临近，银行为调整贷存比更倾向保有现金，导致资金供给偏弱，回购利率全线上行；债市利率品种收益率大盘整体小幅下调。虽受跨季翘尾因素的影响，但机构对短期流动性依然乐观，加之近期公布的宏观数据并不理想，投资者对经济下行的担忧情绪升温，避险情绪推动激励债市买气，利率债收益率小幅走跌，信用债收益率也在连日走升后出现一定幅度的回落。投资建议，多单谨慎持有。(刘弘毅)

　　【沪铜今日观点】LME现货升水维持29美元，价格坚挺。昨日LME铜向下调整至8636，下跌1.95%至近期盘整下沿。今日反弹概率大，操作上，多单短线操作，控制节前风险。王工建

　　【沪铝今日观点】周三，沪铝主力1206合约小幅低开后，随着股市大跌，震荡下行，在跌破16200支撑位后，空头增仓相对明显，从沪铝指数开看，持仓量小幅增加1172手，成交量小幅增加3420手。隔夜伦铝收跌，但布林线下轨支撑较强，受其影响今日沪铝低开高走概率较大。操作建议：短线观望为宜，支撑位：16100，压力位：16300。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】QE3预期消散，全球股市普跌，基本金属近期表现大涨大跌，铅锌再次面临下行突破。铅锌目前维持15500-16500区间震荡，跌破15500，下方目标15000。(莫国刚)

　　【贵金属今日观点】美元兑欧元走强，印度现货需求减少亦令黄金承压，隔夜伦金跟随基本金属，原油，股票和欧元走低。但低利率和长期通胀压力将继续支撑金价，预计近期黄金将继续在1600-1700美元之间宽幅震荡，沪金波动范围在330-350元/克，建议谨慎操作，逢低买入。(朱文龙)

　　【螺纹钢今日观点】昨天螺纹1210合约小幅收阴，成交量较昨日有所增加。从技术来看，短期螺纹继续冲高的动力有所减弱，明日或将维持震荡格局。现货市场三级螺纹全国均价上涨2元/吨，经过两天的气温回暖，市场现货价格继续延续上行。但今日开始全国受全国将再次降温影响，南北雨雪天气或将再次影响下游的采购进度。同时，临近清明小长假，前期不断碎步上涨的螺纹在现货价格出现短期调整时并未跟随，这使得螺纹期货短期进一步冲抵4400一线的动能减弱。建议投资者前期多单继续持有，短期维持震荡思路，日内可以10日均线为进仓点位，保持逢低做多思路。 (史超颖)

　　【棉花今日观点】昨郑棉高开低走下跌，夜间美棉继续大涨。棉花外强内弱跟美棉超卖、中棉囤库有关，全球还是供给偏松。虽然配额迟发影响内外棉现货流通，但虚拟经济的资金博弈以及中国消费的产能外包仍有可能推动内外价差的收敛。维持国内棉偏空观点，但当前外部环境不确定性强，建议操作上观望为主。(陈淑敏)。

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周三收低，在周五政府公布关键的种植及粮食库存报告前，市场结清多头部位。国内昨天港口玉米价格保持稳定，东北、华北局部地区上市量有所增加，多数地区报价继续保持坚挺。目前，国内玉米现货市场价格高企，但成交略减，而且随着后期北方产区气温逐步回升，玉米的整体上市量将逐步增加，对市场整个做多氛围造成影响。操作上，逢反弹短空。(唐少明)

　　【油脂今日观点】美国原油库存增加以及美国可能释放战略原油储备的消息压制原油市场，金砖国家表态高企的油价及大宗商品价格使经济发展深受其害，高盛对大宗商品短线投资配置降为中性，商品市场大环境拖累豆类油脂上扬步伐。隔夜美豆市场回落，但跌幅小于玉米，比价进一步回升。料在月底面积报告公布之前市场将平静为主，美豆指数下方支撑1330，上方目标1400。值得注意的是05合约距离短期目标位空间已经有限，美豆种植面积报告恰逢国内休市期间，油脂仍保持多头思路的前提下，仓位应严格控制，减仓持有，支撑位置可放在23日收盘价位。(杨久尊)

　　【白糖今日观点】外盘原糖侧重基本面印度出口增加和巴西产量或下滑支撑，维持23-25区间震荡。国内食糖收榨高峰临近，收储政策延续和上游糖企现金流顺畅，现货价格稳定制衡回调幅度。建议1209合约短期以6600点上下100点震荡短线操作为宜，买1卖9套利持有距离目标价位还有50点区间，注意止盈。(刘妍)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，1-2月累计进口量844万吨，数量同比增加13.2%，金额同比上涨4.5%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】 受美国农业部周五公布种植意向和季度库存报告前的技术卖盘打压，周三CBOT大豆期货市场微幅收低。美豆技术上仍受到短期均线支撑，整体继续处于上行节奏。对于美国农业部即将公布的春季种植意向报告，分析师预估的大豆种植面积均值为7540万英亩，略高于去年的7500万英亩。市场普遍认为即使在较高单产水平下该面积也无力改变全球大豆供应紧张局面。投机基金在美豆上的净多持仓量接近历史峰值，市场看涨热情不减。国内豆类市场近期焦点仍在豆粕上，多空双方争夺日益激烈，持仓量猛增，目前超仓及节前保证金上调等因素仍对多头有利。整体来看，美豆并未改变上行走势，国内豆类市场在振荡中等待市场新的指引。产区大豆现货市场维持稳中偏强局面，国储依旧是市场销售的主渠道，农户所存大豆不多。沿海豆油、豆粕价格振荡走高，油厂开工率增加，压榨收益继续好转。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 美农业部报告出台前市场交投谨慎，美豆站稳1300平台后不断试探上方阻力，整体处于上行走势，南美减产及美豆新季面积因素仍对市场形成较强支撑。连豆高位振荡，自身反弹动力不足，上行压力明显增加。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者合理规划节前风险控制，可适量持有大豆趋势型多单。预计今日大豆1209合约上方阻力位4570，下方支撑位4520。(于瑞光) 

　　【连豆粕今日操作建议】 美豆高位振荡，全球大豆供应偏紧这个大题材仍是市场的重要支撑力量。国内豆粕市场多空争夺激烈，远期大豆进口成本攀升及国内需求预期改善仍是资金看涨的重要理由。预计今日连豆粕维持宽幅振荡走势，建议投资者合理规划节前风险控制，除少量持有豆粕趋势型多单外，盘中宜观望。预计今日豆粕1209合约上方阻力位3290，下方支撑位3240。(于瑞光) 

　　【PTA今日观点】下游直纺涤短除江苏少部分工厂报价上调外，大多平稳。涤短近期走货好转、价格低位小涨，但下游纱线销货仍偏淡，周期性补货后，对偏高原料接盘积极性减弱，部分低价位接盘尚可。近期PTA基本面走势向好趋势。但下游需求疲软的事实短期内难以改变，这势必会造成国内PTA现货报价上行空间的受限，操作方面建议延续震荡思路。(李小薇)

　　【连塑日内观点】原油期货周三收盘下跌，因美国原油库存意外大幅增加且战略石油储备释放的可能再现。昨连塑跟随大盘有所下跌，但现货价格依然坚挺，石化挺价意愿对价格形成支撑。下游需求进入旺季末，但需求或呈现淡季不淡的情况，但要需求放量也比较困难。在原油调整，宏观环境不确定下，连塑今日或维持震荡。操作上，长期多单可继续持有。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】甲醇现货价格以稳为主，下游甲醛行业对其需求正在稳步回升，因此利好甲醇价格。甲醇期货盘面，昨日高位回调，操作上，日内短线可逢低做多，中长线仍以多单持有为主，但要控制好仓位。另注意移仓换月。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】近日钢材方面对焦炭市场采购力度仍持低位，焦化企业销售情况并不会有明显好转。但因为上游焦煤价格的持续制约，焦化企业限产情况增加。各地焦炭价格盘整运行，厂家观望态势居多。期货盘面操作上短线以震荡整理思路操作，中长线仍以多单持有为主，但要控制好仓位。另注意移仓换月。(李殿春)

　　天琪观点  仅供参考