瑞信：国美降目标价至1.8港元

　　新浪财经讯 03月29日消息，瑞信发表报告，指国美去年业绩逊预期，将其目标价由2.3元削减至1.8元，对应2012年预测市盈率13倍，反映市场认为其进军电子商务行业不利，评级维持“中性”。

　　报告指出，国美去年盈利按年倒退6.2%至18亿元人民币(下同)，较该行及市场预测低17%/24%，销售升17.5%至600亿，对比同业苏宁盈利升20%至48.2亿、销售升24%至940亿。

　　瑞信认为，国美盈利逊预期主要由于：ERP系统的一次性开支6,800万元，网上业务亏损4.13亿元，以及去年第四季度线下业务疲弱，同店销售出现负增长5.9%，该行原预计为无升跌。

　　国美调整了扩张策略：规模扩张由净增350间-400间店，回到260间店水平；为网上业务投入更多资源，今年资本开支3亿。

　　瑞信指出，若国美可证明其能够提早恢复，则估值可获提高，在有可靠证据前，该行维持其“中性”评级。