沪胶早报:上下两难,沪胶弱势震荡

宏源期货有限公司 詹建平


　　要点:1、 现货价格:华东标一胶报价29100-29100元/吨(-200),泰国RSS3保税区仓库提货价为3920-3950美元/吨(-10),泰国RSS3CIF 港口报价3930-4020美元/吨(+0)。

　　2、价差结构:天胶期现价差-750元/吨。5CR5与丁苯胶价差在4500元左右,SCR5与顺丁胶价差在1500元左右。

　　3、比价结构:沪胶与日胶比价走强,沪胶与原油的比价走强。

　　4、天胶库存:截止3月16日,青岛保税区库存至21.9万吨,其中天然胶16万吨,复合胶2.7万吨,合成胶3.2万吨,相比2月27日总体下降2.2万吨,开始季节性的去库存周期,而2011年同期为16万吨,2010年同期为19.8万吨。工厂开工率达到8成以上,轮胎产量1-2月同比攀升8.4%,但汽车产销1-2月同比分别下降4.9%和6.0%。上期所总库存减少853至27341吨,但注册仓单增加4335至19855吨。

　　5、行业要闻:泰国北部已陆续开割,南部近期有少量雨水,预计在宋干节后将逐步开割,整体较往年略有提前。泰国收储已正式进入操作阶段,农业银行向REO 发放无息贷款,在中心市场购买原料,并通过胶农合作社进行收储。

　　6、汽车销量:2月份我国重卡市场共销车78119辆,同比增长3.87%。前两月的重卡市场累计销量为123701辆,同比下降31.87%。

　　小结:近期泰国收储已正式进入操作阶段,报价较为坚挺。因资源有限国内现货市场价格仍在29000以上。保税区库存稳步消化,但同期下游轮胎销售偏慢,国内重卡和全钢胎需求仍难以启动,乘用车销售环比继续小幅回暖,合成胶阴跌持续。上下两难,近期沪胶仍处区间弱势震荡,建议短线操作。