PTA市场日报:需求不畅难解决,震荡格局把握做空机会

银河期货经纪有限公司 麻程，陈朝泽


　　预测与交易策略

　　到了这个阶段,国内商品的需求不足的矛盾拖了一段时间后依然没有得到解决。个人倾向于一时是解决不了的,可能需要一个消化的时间过程。在这个过程中,很难想象价格会连续冲高,冲高了怎么办?价格在高位能得到持续吗?那么高的聚酯库存,为什么还要大量购进PTA?所以现在更加倾向于把握做空的机会。

　　如果价格达到前低点,要抄底的话,建议降低PX库存,期货买入PTA的对冲操作。

　　(前日评述)下图中可以看到,目前的进口加工利润已经接近了08年中期时候的低点,那时当价格达到高点后,同PTA一起下挫,利润反而有所上升,而目前是PTA价格下降,PX价格一直保持坚挺。

　　现在PTA的产能相对PX要大,上半年聚酯产能相对PTA又过剩些,越往上越强势,出现PX价格下降从而PTA利润回升的可能不大。预计只有聚酯和PTA价格有个调整之后,才能降低对PX的需求,利润才能好转。

　　我目前倾向于价格在前期低点附近震荡,等待去库存,降负荷,需求好转,然后向上。如果库存一直居高不下,或者只是稍降,需求依然是现在这样,矛盾积累可能导致向下。