中金:李宁前景具挑战 目标价7港元
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-30 12:12 来源: 新浪财经新浪财经讯 3月30日消息,中金发表报告,指李宁2011年度业绩符合预期,但今年前景仍具挑战,预计2012/2013年度每股盈利为0.45元/0.5元,维持其“持有”评级,目标价7元。
报告指出,李宁去年收入按年跌5.8%至89.29亿元人民币(下同),盈利下跌65.2%至3.86亿元,主因订单增长失望、营销扩张进取、运动服装零售表现艰难。
中金估计,李宁去年的同店销售仅为低单位数,是除却中国动向(3818-HK)以外的同业最低;又指因长期、大幅的折扣,有见运动服分部的楼面收缩。
该行认为,李宁今年前景仍具挑战,因国内所有运动品牌将继续去库存,另有定价困难、消费需求转移、店铺供应过剩。
中金对运动板块保持审慎,并预计无法快速回复。单就李宁而言,中金期望见到引入TPG的新非执行董事后,管理团队可推出有别同业的措施。