焦炭早报:焦炭震荡

广发期货有限公司 张卉瑶


　　[市场表现]焦炭1205 合约昨日2026 开盘,收于2025,持仓量减少138 手至3664 手。

　　[行情分析]自2011 年10 月开始,国内钢材市场步入下行轨道,各品种钢材价格普遍下跌;以上海地区免检大螺为例,最低谷时几近跌破3900 元/吨关口。在钢材市场下游需求不畅的情况下,国内各大钢厂普遍扩大检修力度、下调钢材出厂价格,进入亏损运营的境地。受此影响,钢厂方面为缓解资金压力,纷纷降低焦炭库存量,对焦炭价格形成压制,进入今年2 月下旬,国内焦炭市场开始向下调整,至今主流焦炭市场平均下调50 元/吨左右。

　　原本已处于亏损状态的焦化行业在焦炭价格进一步下调之后,经营压力加剧,为缓解亏损压力,部分焦企延续前期低产能利用率运作,焦炭整体出货量较去年同期下降幅度较大。

　　[操作建议]从技术上来看,外盘工业品和原油布林轨道上下轨空间不大,铜等三角形震荡整理局面有望结束。近期商品多呈现出无序波动状态,我们认为近期面临方向性选择,焦炭今日不建议继续大幅杀跌。