Cnsilver：白银市场早间评论

　　早盘回顾：

　　4月5日，现货白银开盘在31.32美元/盎司，最新价31.38美元/盎司，上涨0.08美元/盎司，涨幅0.26%。国内方面白银TD开在6530元/kg，最新价6555元/kg，下跌142元/kg，跌幅2.12%，天通银开盘6352元/kg，最新价位6354元/kg，下跌196元/kg，跌幅2.99%。

　　题材方面：美联储扩大宽松政策的态度趋于保留；欧洲央行本周料按兵不动；

　　根据美国联邦储备委员会的3月会议记录，决策官员们看来越来越不倾向推出新一轮货币刺激政策，因美国经济逐渐好转。联储官员指出，经济成长略为转强，但仍对美国经济活动全面升温抱持审慎态度，将大部分注意力集中在仍旧偏高的失业率。尽管存在此一审慎情绪，仅有"少数"官员认为若经济丧失动能、或通胀在过长的一段时间维持在过低水准，则可能有必要推出进一步的刺激性货币政策以支撑经济。这样的态度与1月相较明显软化，当时有一些委员认为可能需要在不久後提出进一步的宽松措施，且当时也持续认为若经济状况恶化则可能需要施行刺激政策。联储主席贝南克才刚在上周向企业经济学家提出警告，称长期失业问题可能导致美国经济在很长一段时间陷入不安，让扩大宽松政策的构想保留一线生机。投资人将贝南克的谈话解读为他有意进行第三轮的购债行动，也就是所谓的第三轮量化宽松。

　　由于通胀居高不下，欧洲央行周三将不会出台新举措来刺激步履蹒跚的经济复苏，即便对欧洲第四大经济体--西班牙的疑虑重燃。尽管欧洲央行(ECB)总裁德拉吉曾表示债务危机最糟的情况已过，然西班牙忧虑重新浮现，葡萄牙是否需要二次纾困的问题仍悬而未决。不过，欧洲央行总体上认为自己已经尽到职责，接下来要由各国政府和银行业来解决债务危机和後续问题。本次央行政策会议在复活节前的周三召开，而不是以往的周四。央行决策者面临物价升高及经济濒临衰退两方面压力的夹击。而这两个因素实际上可以互相抵销。欧洲央行近几个月向金融系统挹注了逾1万亿(兆)欧元资金，金融业的状况有所改善，但情况仍不乐观。

　　股市方面：

　　美国股市周三连续第二日收跌，投资者权衡美联储不再提供货币政策刺激后的市场表现，以及西班牙公债标售结果疲弱暗示欧洲央行注资操作的影响正在消退。西班牙公债收益率(殖利率)飙涨，激发欧元区债务危机忧虑再度浮现。旧金山联邦储备银行总裁威廉姆斯周三表示，美国劳动力市场强劲，且通胀高于预期，降低了美联储需进一步购债的可能性。

　　汇市方面：

　　欧元兑美元周三跌至三周最低水准，此前欧洲央行(ECB)总裁德拉吉称欧元区经济存在下档风险，给未来更多政策行动铺路。德拉吉的温和言论与美国联邦储备理事会(美联储， FED)周二发布的3月会议记录形成鲜明对照，欧元因此承压。美联储会议记录显示，由于该国经济改善，政策制定者对于增加货币刺激措施的热情减弱。欧元区和美国利率差走阔，给美元带来的好处将胜过欧元。

　　技术面：

　　现货银本周上半段表现为上行下探走势，周三加大了下探的幅度，盘中跌破近期低点支撑，截止到今日早盘为止现货银运行在31.3附近，形态上依然没有出现任何反转的信号，而在出现反转信号之前，我们应当首先假设其下跌走势的延续，也就是说现货银今日进一步扩大跌幅的概率较大，本次下跌主要是受到美联储第三轮量化宽松预期减弱的影响，题材本身是个老题材，但是市场这次选择了做出反应，问题的关键是该题材的影响是否能够获得延续，或者该题材是否存在被错误解读的嫌疑，对于这个问题，还需要观察一段时间才能做出判断，所以现在我们也很难确定此轮跌势到底是诱空逼多，还是空头走势的延续，不过基本面上暂时无法找到支持银价大幅下跌的根据，因此我们建议投资者先保持观望姿态，不可草率做出行动；

　　操作建议：

　　判断现货银今日或将进一步扩大下行空间，但是跌势获得延续的概率不大，但是明天美洲盘休市加上晚间的非农就业报告，市场的不确定性依然很大，因此我们建议投资者本周保持观望的姿态，不建议入场操作