瑞银：绿城大幅上调目标价至4.51港元

　　新浪财经讯 04月05日消息，瑞银发表研究报告，将绿城中国未来3年的每股基本盈利预测，分别调整27%/9%/-5%，维持对其“沽售”的投资评级，但将目标价由2.8元大幅上调61%至4.51元，以反映今年2.3倍的预测市盈率。

　　瑞银指出，受惠于强劲的销售入帐，绿城去年核心盈利增加一倍，较该行及市场预期高出29%及37%，但全年派息却按年大跌78%至0.1元(人民币，下同)，股息率由2010年的58%降至6%。

　　该行预计，绿城今年将录得负经营现金流，主要由于管理层预计今年现金流出360亿元，而瑞银料其收入仅为330亿元。此外，该公司去年底已锁定540亿元未入帐销售，当中62%将会于今年入帐。

　　瑞银指，该公司的再融资风险仍然是主要关键。其短期债务达160亿元，占总债务50%。此外，33亿元的信托融资将于今年底到期。截至去年底止，该公司手头金仅36亿元，只能覆盖22%短期债务。因此，绿城再融资的风险仍然很高。