信达国际：联储局推QE3意减 港股试20500点

　　港股终止4连跌：外围股市造好，恒指裂口高开181点后，升势持续，蓝筹股普遍上扬，中资金融及能源股造好，加上内需股及本地地产股低位现承接，推动大市升势，恒指收报20,791点，升269点，全日成交回升至631.38亿港元。

　　京深两地成交回暖 惟内房股反弹：内地百城价格指数连续七个月环比下跌，惟最近北京及深圳公布最新的3月楼市数据显示，北京楼市成交比上月升46%，深圳升78%，刺激内房股升超过4%，其中，中国海外(00688)及雅居乐(03383)升幅达6%；内地股市续假期休市，中资保险股普遍升幅达2%。

　　上月博彩收入按月升近3% 博彩股先升后回：澳门上月博彩业收入按年升24.4%，按月升2.89%，合乎市场预期，澳门博彩股先升后回，其中，澳博(00880)升2%。

　　企业配股股价受压 个别民企利淡消息再浮现：昆仑能源(00135)以折让近8%先旧后新方式配售总值近104亿元股价，股价低收2%；另外，金界(03918)控股股东以折让15%出售2.14亿股予独立投资者，拖累股价急挫15%；民企方面，中国煤层气(00578)旗下5个煤矿实时停工停产，股价急挫超过10%。受内地限制继续“三公”经费拖累，银基(00886)再跌超过5%。

　　初步重越250天：中美制造业数据胜预期，恒指早段高开后，大部分时间于20,600点窄幅上落，午后于本地地产股带动下，升幅扩大，终以接近全日高位收市，全日高低位波幅200点，剔除昆仑能源配股上板因素后，大市成交持续低迷，反映于长假期前，入市态度审慎；鉴于近日市况积弱，企业业绩未为市场带来惊喜，而市场续关注民企企业账目及管治问题，及复活节长假期因素，续影响入市意欲，加上港股沽空比率续高企于8-10%水平，亦不利港股短线表现，于内地股市短期走势仍偏弱下，料港股后市仍有机会下试20,300点。

　　沪综指短期上升动力不足：内地股市将于今早复市，观乎本港上市的内地ETF假期前走势虽然靠稳，惟相信反弹力度不足，主要由于今年首两个月份出口、投资、消费增速都有不同程度降低，工业增长率也下降1个多百分点，经济增速和物价涨幅呈现双降态势。这些表明，未来经济增长仍将呈现回落态势，料续限制内地股市短期反弹动力。现正值内地上市公司年报密集出台的敏感时期，在国内经济仍处于下行通道的背景下，上市公司业绩的不确定性，将使得市场情绪趋于谨慎。因此，短期内我们认为市场不确定性增加，内地股市短期续有调整空间。