兴业投资：欧债担忧再起 欧元表现疲软

　　2012-4-6

　　随着美联储会议纪要影响减弱，自周三美国时段起非美货币对美元开始持稳，而商品货币对美元在周四亚洲时段还略有反弹；不过到了欧洲早盘由于法国国债拍卖不利引发市场担忧再起，非美货币再次回落，其中以欧元表现最为疲软，欧元/瑞郎甚至一度跌破了1.2000。法国此次拍卖了12.53亿欧元至2041年4月到期OAT国债，平均收益率3.79%， 15.75亿欧元至2026年4月到期OAT国债，平均收益率3.46%，43.19亿欧元至2022年4月到期OAT国债，平均收益率2.98%，13.1亿欧元至2017年10月到期OAT国债，平均收益率1.96%。由于此次法国拍卖的长期国债收益率普遍高于前次数据，拍卖结果出炉后，西班牙、意大利等欧元区二线国债收益率与德债利差继续扩大，意大利10年期国债收益率升至5.5%上方；10年期意大利国债与德债收益率利差扩大11个基点至370点，创2月中旬以来最大差值；西班牙10年期国债收益率跳升至5.7%以上；西班牙两年期国债收益率上涨11个基点至2.97%；西班牙与德国的10年期国债收益率差自2011年12月以来首次触及400个基点。市场对欧债担忧再起，避险情绪全面升温，欧元引领风险货币回落，欧元/美元进一步逼近1.3000。

　　不过到了欧洲午盘虽然欧系货币仍然表现承压，商品货币却开始持稳反弹，尤其是加元，由于美国早盘公布的加拿大就业数据强劲，美元/加元大幅回落。数据显示加拿大3月失业率自前值的7.4%回落至7.2%，3月就业人数变化增加了8.23万，远高于预期的1万和前值的0.28万，而其他商品货币也因美国上周初请失业金数据与零售商销售业绩好于预期获得部分支持。美股最终收盘涨跌不一，道指收盘下跌0.11%，纳指收盘上涨0.40%，标普500指数收盘下跌0.06%。

　　周五将迎来美国非农数据，在周二的美联储会议纪要后本次非农数据将非常关键，分析师表示在周二的会议纪要中显示一些委员认为只有经济增长再次疲软或者通胀水平低于2%，才有必要采取更多的刺激政策，本次数据的好坏可能将成为美联储内部部分委员对QE3态度的重要考验，不过另外值得注意的是周五欧美市场休市，如若数据没有太大意外，市场还可能相对平稳度过，一旦出现意外，不但周五甚至下周一汇市都有大幅波动的风险。

　　欧元/美元：欧元日内是表现最为弱势的货币，不但对美元大幅回落，对其他非美货币也同样承压，甚至欧元/瑞郎一度跌破了1.2000，欧债问题以及经济疲软是欧元的两大致命伤，而经济又是能否根本解决欧债问题的关键。技术上欧元/美元再次逼近1.3000，自2月份以来汇价一直在该水平上方震荡，能否持稳将是决定欧元/美元有机会再次反弹延续震荡还是开始大幅回落的关键。

　　美元/日元：日内美元/日元小幅上扬，欧债担忧再起对美元和日元都有利，不过美国经济可能为美元提供更多支持，美元/日元当前仍是在高位整理前期涨势，随着汇价修正逐步完成，不排除恢复上行的可能，不知道周五的非农数据将是推动美元/日元恢复上扬还是进一步回落。