2012年第二季度农产品投资策略:油脂供需整体偏紧,二季度延续上行

中证期货有限公司 杨文新，陈树韦


　　总体观点

　　南美大豆产量继续遭到下调,欧洲恶劣天气同样导致菜籽油产量预期回落,全球油脂供应继续维持偏紧的预期,利多油脂油料走势。国内方面,随着春节过后食品食用油行业产量的不断增长,提升油脂的需求,对价格走势起到支撑作用。总体来看,第二季度我们预期油脂将维持振荡上行的走势。

　　操作建议

　　棕榈油:行情方面,我们预计棕榈油主力合约4、5月份将在8300-9200区间内延续上行走势。操作上,前期我们已经提示投资者在8380点多单介入,建议投资者继续多单续持;由于前期冲高后技术回调风险也在加剧,投资者可以考虑在价格冲上9000点之后逢高减仓止盈。

　　菜籽油:预计菜籽油主力合约将在10200-10900一线稳步上行,建议投资者在10150-10300一线逢低试多,止损10000。