棉花早报:美国棉花种植面积缩减幅度低于预期

宏源期货有限公司 王勇


　　要点

　　1.价格快报:国内皮棉:129级21697(-6)元/吨;229级20722(-4)元/吨;328级19541(-4)元/吨;428级18720(-3)元/吨。国内纺织品:涤纶短纤11110(-0)元/吨;粘胶短纤15820(+0)元/吨;C32S价格26250(-30)元/吨。

　　2.价格结构:纱棉价差C32S-CottonB为6655元/吨;棉涤价差8435元/吨;;内外棉价差CCindex328-FCindex328为3705元/吨。

　　3.国内现货:纺织企业采购棉花态度未变,仍以小量采购为主。市场交易籽棉数量较少,籽棉收购价格持稳。华北地区天气晴朗,农民已经开始准备本年度的棉花种植。从当前情况看,在棉花种植收益锐减的情况下,本年度国内棉花播种面积明显下降无悬念。

　　4.美棉意向种植面积:3月30日USDA公布的美棉意向种植面积预测显示,2012/2013年度美棉意向种植面积约为1315.5万英亩,同比减11%,高于市场此前预计的1274-1276万英亩,可以理解为美国棉花种植面积的缩减幅度低于预期。

　　5.ICE期棉:3月29日,受到商品市场普遍下跌的影响,ICE期货未能延续持续六个交易日的上涨势头,主力合约由高位回落,但跌幅不大。随着棉价突破90美分以后,现货市场需求明显受到抑制,而眼下市场关注的焦点集中在USDA美棉意向种植面积报告上。

　　小结:

　　尽管此前棉花市场上有新年度棉花播种面积缩减的题材,但笔者认为此“利多”早已被市场所充分反映。在全球棉花库存消费比创10年新高的大背景下,棉价的上涨空间有限,难以出现大牛市行情,后收储时期棉价可能出现惯性下滑,不宜寄太大希望于补库需求。内外棉(纱)价差不高不下,将限制纺企对国内棉花的需求,4月份若增发滑准税棉花进口配额的预期成真,则国内棉价将再一次承压。