二季度投资策略修正—豆类:种植面积低于预期,豆类价格运行区间上调

东吴期货有限公司 王平


　　与二季度原观点相比,我们对于豆类二季度走势的判断基本上维持不变,但对价格运行区间略作修正。主要因为3月30日美国农业部公布的大豆种植面积数据低于市场预期,此前市场预期今年美豆种植面积维持不变,或较去年小幅增加50万英亩,但美国农业部数据显示较去年下降110万英亩。

　　由于今年南美大豆因严重干旱出现大幅减产,此前市场寄望于2、3月份美豆价格的上涨来刺激今年美豆种植面积的增加。但美国农业部报告显示,截至到目前为止,大豆的种植效益仍不如玉米,农户更愿意增加玉米的种植面积,而相应的缩小了大豆的种植面积。这将对今年本来就供给偏紧的全球大豆市场而言,更是雪上加霜,势必将进一步推动豆类价格上涨。

　　因此,我们认为在二季度初豆类价格将延续一季度的涨势,美豆在二季度的运行区间由此前的1300-1400美分修正为1350-1468美分。相应的,国内连豆1209运行区间由此前的4400-4600元修正为4500-4750元,豆粕1209运行区间由此前的3100-3300元修正为3200-3450元,豆油1209运行区间由此前的9300-9800修正为9500-10500。