进出口增速大幅减缓 期指反弹夭折

　　海通期货投资咨询部

　　陶金峰

　　海关总署今天公布今年1季度我国外贸进出口情况。据海关统计，1至3月，我国进出口总值8593.7亿美元，比去年同期(下同)增长7.3%。其中，出口4300.2亿美元，增长7.6%；进口4293.5亿美元，增长6.9%；累计贸易顺差为6.7亿美元。

　　海关统计显示，3月份当月，我国进出口总值为3259.7亿美元，增长7.1%。其中出口1656.6亿美元，增长8.9%；进口1603.1亿美元，增长5.3%；当月贸易顺差53.5亿美元。经过季节调整法调整后，3月份我国进出口、出口和进口的同比增长速度分别为7.2%、9.8%和4.6%。

　　3月进出口增速双双下降，显示内需和外需均走弱，利空商品期货和股指期货。

　　4月9日公布的3月CPI涨幅3.6%，明显超过市场之前的普遍预期。结合今天公布的进出口数据，很显然，中国经济正面临比较严峻的硬着落风险。

　　从盘面上来看，早上11点海关公布3月进出口数据之后，大部分商品期货和股指期货均呈现震荡下跌之势，特别是早盘一度有所反弹的铜、锌、天胶、塑料、PTA、PVC等工业品期货下跌比较明显。

　　10日，国内商品期货继续呈现农强工弱的局面。黄金和棉花维持弱势反弹，多单仍可谨慎持有，注意止盈；豆类、油脂、白糖高位强势整理，多单继续持有，并可以考虑逢低买入；螺纹、天胶维持震荡；沪铜开始走弱，或许与公布的3月未锻造铜和铜材进口46.2万吨，环比下降4.6%，市场担心中国铜消费放缓有关。

　　10日，股指期货小幅低开，震荡下行，IF1204开盘2498，早盘一度反弹至2506.8，未能突破2509的阻力，随后震荡下行，并先后跌破2482和2472的支撑，最低下探至2463.6，上午报收于2468，期指增仓近1万手。股指现货小幅低开，震荡下行，传媒娱乐、银行等少数板块上涨，船舶制造、水泥、农林牧渔、新能源、有色金属等多数板块下跌。

　　美国经济复苏势头放缓，中国经济硬着落风险加大，欧元区衰退压力未减，欧债危机有可能反复，股市资金“造血”速度低于“抽血”速度，3月底开始的小级别反弹行情面临夭折，期指中线依旧看空。

　　日内期指仍将偏弱回调，IF1204将下探考验2450和2439的支撑，反弹阻力2472和2493。