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嘉盛集团:中国贸易帐左右市场情绪

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-10 15:24 来源: 新浪财经

  亚洲时段相当震荡,美联储主席伯南克讲话、日本央行货币政策决策以及中国贸易帐都是导致时段内交投起伏不定的原因。大多数波动由中国贸易帐引发。数据显示,中国贸易帐略微盈余53.5亿美元,令预期逆差31.5亿美元的投资者吃了一惊。澳元在贸易帐数据公布之后先是冲高,但这个高风险货币很快因投资者认为贸易帐报告意味着中国近期宽松银根几率下降而走软。

  我们总体上认为该数据尚可。许多市场人士将上述3月数据视为2012年首个未经季节影响的数据。所以,出口年率增长8.9%(预期上升7.0%)显示出中国出口正在复苏,且受到欧洲债务危机的忧虑有所缓解的提振。但进口年率增长5.3%却暗示国内需求低迷,这也表明中国经济增长继续放慢。我们同意这个观点,但认为中国拥有应对工具,也有意愿抑制成长速度以使经济软着陆。纵然如此,我们还是将密切观察将于本周揭晓的GDP报告以及工业增加值数据,以更好地探查中国经济的健康程度。

  在中国贸易帐公布之后,日本央行紧接着结束了为期两天的货币政策会议 – 审议委员会一致投票同意维持利率在0-0.1%。日本央行同样维持资产购买基金规模在30万亿日元、信贷规模在35亿日元;同时没有增加日本政府债券月度购买规模。在前述决议出炉之前,市场本也没有抱着央行扩大资产购买目标的希望,而是广泛预期央行将在4月27日的下次会议上实施宽松政策。我们认为,问题不是日本央行是否宽松银根,而是宽松的程度。我们的看法是,日本央行将实施资产购买计划一直到2013年并/或将该计划规模至少再增加5万亿日元。

  日元在日本央行上述决议的影响下走高,导致美元/日元自决议之前的81.70一线下破81.40。如果日元继续走高,美元/日元或在众所周知的81.20附近的支撑线有所企稳。澳元/美元先受到中国贸易帐的提振,但很快大幅下挫,至1.0310一线。

  澳大利亚方面,活跃的商业信心指数遭遇广告招聘数据的下滑。3月NAB商业信心指数自2月的1升至3;广告招聘略低于前值,月率为上升1.0%。这些数据基本没有消除澳洲联储下个月降息的预期,因为过去几个月里的国内经济数据总体疲软。

  日本央行决议重创日本股市,导致日经 225指数尾盘跳水(目前下跌约0.09%)。澳大利亚ASX 200指数大幅低开后反弹,但未能收复全部失地,目前下跌0.58%左右。

  接下来的伦敦时段缺少影响市场的数据,但投资者将密切关注西班牙债券殖利率波动,寻找市场紧张的蛛丝马迹。

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