杨涛：美元走势折射金银悲观前景

　　昨日资本市场上美元冲高回落，商品价格继续下跌，道指跌破1万3千点大关，黄金微涨，白银下跌，市场情绪集中在两点即美联储的货币政策和美国的经济复苏是否减缓上，目前看这两点都不利于金银走势。

　　美元与商品同跌，而白银跌幅超过黄金说明美元下跌除货币政策的因素外，实质是本国经济减速预期所致。目前新兴市场股市受阻回落，资金流入减少都反应出经济增速放缓，中国3月CPI反弹至3.6%，使货币政策进退维谷，西班牙债券收益率上升，欧债危机重现，市场对风险资产的态度日趋谨慎，而此时美国非农就业人数增速放缓，说明之前失业率下降速度相对于经济增速过快，除非经济增长加快，否则就业增速必然放缓，目前全球经济面临失速危险，必然会作用于商品市场，这就是目前白银走势差于黄金的原因。美元下跌的另一层隐含意义是市场在赌美联储会再次出台利多政策的刺激政策。

　　因此目前市场的演化存在两种可能，其一美联储的货币政策继续维持现状，金银在短暂上冲后出现补跌行情，其二美联储为维持就业人数增速再次出台刺激经济的政策，资金先知先觉提前布局，则目前的反弹就可能演化成翻转，两种可能都存在，但目前第一种可能性仍较大。因此笔者对金银未来的走势悲观。

　　从技术上看，日内反弹的格局基本确立，黄金在1646~1632，白银在31.6~31.4之间存在较强支撑，日内应在支撑位逢低做多，但获利空间不大，中期下跌的格局未变。