上证收复2300点 期指等待本周后续数据指引

　　　中国：3月外贸回归顺差，但形势总体偏弱

　　　　中国：上证收复2300点，继续等待本周后续数据指引

　　技术分析：上证破位下跌之后，后期头肩底形态构造较为复杂，上周修复缺口，但反弹乏力，如本周后续数据表现不佳，股指将继续下行至2150附近。

　　每日股市回顾

　　今日沪深两市小幅增量且盘中出现宽幅震荡。上证指数当日成交量为631.34亿元人民币，但依然呈下降趋势。从今日股指主力合约日内交易上看，之前的空头控场的局面已经转变为多空拉锯。将有国内将有数组3月以及一季度重要经济数据公布。通胀水平，新增货币水平以及1季度经济增速将成为指引当前市场走向的关键。从今日的走势上看，证明了我们本周对于股指走势的判断，即在宏观数据没有公布前，多空双方均出现非常谨慎的态度。因此，在没有重大利好出现前，股指将持续弱势震荡行情，建议多看少动。

　　市场驱动因素与股指前瞻

　　中国：3月外贸出现好转，但进出口增速均呈疲软走势

　　3月中国贸易顺差为53.5亿美元，逆转了2月的贸易逆差，好于市场预期。其中，出口4300.2亿美元，增长7.6%；进口4293.5亿美元，增长6.9%。但进口环比增长幅度为自95年以来的同期最低值，而出口环比增长与去年同期相比出现了疲软走势，为中国经济增长的乐观预期蒙上了一层阴影。从沪深两市今日的走势来看，多空出现较大分歧，我们依然坚持昨日的观点，即在经济数据没有全面公布前，当前价位不适合建立任何方向的中期仓位。当前市场非常敏感，类似于央行降息的传言再次蔓延在市场中，我们必须保持冷静的思考。当前仍需积极关注12，13号公布的货币以及1季度GDP数据， 我们也将依据这三项数据判断宽松预期对市场的影响。

　　美国方面：道工业指跌破13000点关口，调整行情已经开始

　　复活节之后，美股周一开盘，由于上周五NFP数据让是长发大跌眼镜，美重要股指走出了四连阴的下跌走势。从技术上看，我们对外围市场的观点保持不变，即美股已经继欧洲之后，已正式开启调整窗口。

　　股指技术分析

　　从日线级别上看，上证指数在2.17日与3.24日出现双顶信号，3月24号上证受阻于之前的上涨趋势线下方，且放量下跌破坏了自1月6日以来的上涨通道，此轮下跌应在上涨的50%回撤位附近出现较强支撑(接近11年11月30日降准日前最低值2303)。从更大的级别图形看，周线图形倾向于头肩底形态，应静等右肩出现，上方红线为颈线阻力。我们的观点保持不变，当前的价位不适合中线级别的开仓。

　　今日上证再次在61.8%回撤位附近出现了较明显的反弹，并反弹至50%回撤位附近，空头控场的局面转变为多空拉锯的行情。从今年1月初开始的这轮反弹其重要意义在于，向上击穿了一个长达10个月之久的下跌阻力线，这条阻力线也随即成为了支撑线(图中蓝线)。在股指近期连续跌穿回调重要支撑位之后，我们认为，股指在4月将向下测试此轮反弹的有效性，日线目标下方支撑也下调至2150点一线。下一个我们关注的重要方向窗口，应是自9号的CPI数据为起始点，在没有明确数据指引与技术止跌信号出现前，上证指数本周应转为震荡走势，震荡区间为2346-2264之间(38.2%与61.8%回撤位之间)。

　　股指当月合约小时线上方出现三头部形态，在3月14日放量下跌之后，多空双方在2609附近出现一个短暂的上升旗形，视为下跌整理。之后股指再次向下击穿2609点，已形成小时线级别的单边下跌趋势，今天股指出现了宽幅震荡，成交量在最后一小时出现明显增长，但股指主力依然受阻于上方阻力线(蓝线)。因此，我们依然认为当前小时级别的下跌趋势并未转变。如今日隔夜无重大利好因素干扰，股指小时级别的弱势行情不变。

　　国投中谷