时旭：避险情绪再起 继续看涨美元黄金

　　目前欧元区又传来悲观消息，西班牙债务局势摇摇欲坠，欧债危机似有一触即发之势。刺激市场避险需求升温，资金流入美元、日元及黄金等传统避险品种，欧元等风险资产则一度大幅下挫。由于西班牙和意大利持续实行财政紧缩措施，欧债危机将很可能被重新点燃，下一个引爆点或是西班牙或者葡萄牙。

　　西班牙政府表示，在未来几周内，将采取包括出售国有资产和提高经济竞争力及灵活度等多项措施。不过，西班牙政府整顿财政的决心和行动，市场并未买账。截至北京时间10日18时，西班牙10年期国债收益率升至5.89%，创今年以来最高点。中舜国际首席分析师时旭认为：“这正体现出市场的担忧，西班牙的银行可能无法渡过紧缩政策导致的衰退难关。在欧债危机环境中，西班牙银行业资金链紧张，实体经济难获贷款，政府紧缩财政，大幅削减公共支出，将令经济雪上加霜。西班牙很大可能成为引爆下一个危机的导火索。西班牙的衰退势必影响到欧元的长期稳定。”受西班牙债局忧虑，投资者担忧该国可能成为欧元区第四个申请国际金援的国家，令市场风险厌恶情绪骤然升温，美元兑主要货币隔夜攀升，美元指数一度重返80整数关口，最高触及80.02。

　　葡萄牙央行9日公布最新数据称，3月欧洲央行为该国银行业提供的贷款总额为563亿欧元，突破2010年8月所创纪录491亿欧元，创历史新高。当前，包括葡萄牙和意大利在内的欧元区多个高负债成员国严重依赖欧央行提供的流动性支持。在依赖外部资金“输血”的同时，欧元区重债国仍在厉行财政紧缩政策。去年4月，葡萄牙成为继希腊和爱尔兰后第三个接受援助的欧元区成员国。据葡萄牙与国际货币基金组织(IMF)和欧盟达成的规模为780亿欧元的援助协议，葡萄牙银行业可获得120亿欧元专项拨款。作为条件，银行业须在2011年底前将核心一级资本充足率提高至9%，到2012年底前提高至10%。

　　严重依赖欧央行“输血”的不仅葡萄牙、西班牙。另据意大利央行数据，3月意大利银行业从欧央行借款额同比激增了776%。去年12月，意大利银行业通过欧央行第一轮长期再融资计划(LTRO)借款116亿欧元；今年2月，该国银行业又从欧央行第二轮LTRO计划中借款139亿欧元。此外，2月，意大利银行自欧央行常规性借款1950亿欧元，3月借款额增至2700亿欧元，环比增长39%，同比激增776%。不过，意大利银行仍对实体经济惜贷。据意大利央行数据，2月意大利银行对该国非金融公司放贷增幅由1月的1.4%下降至0.9%，为连续第5个月下降；银行业对私营部门经济的放贷增幅由1月的1.7%降至1.3%。

　　除了依靠央行和国际援助方的外部“输血”外，欧元区重债国仍在厉行财政紧缩政策。欧洲正在进行减债，并实施紧缩，经济表现非常疲软。因此，可能出现欧洲央行放松政策，而美联储基本维持政策不变的情况，这将意味着利差朝着有利于美元的方向发展。美国和欧洲经济表现的差异将对欧元构成利空影响。欧洲央行将以某种方式实施更为宽松的货币政策，而美联储则对于现状较为满意，并将维持目前的货币政策不变，因此也将成为欧元的又一大利空。

　　因欧美股市大幅下跌引发黄金的避险买盘，现货黄金价格周二(4月10日)收高1%，连续第二个交易日表现优于股市，黄金连续第四个交易日上涨，创下两个月来最长升势，一些投资者利用低价重新进入金市。西班牙央行行长奥德内兹(Miguel Angel Fernandez Ordonez)周二在某新闻发布会上表示，如经济环境持续恶化，西班牙的商业银行便需要更多资本。欧美股市全线大跌，避险买盘引发黄金、美元、国债价格同步上涨，黄金涨势从新得到延续。

　　技术面上，欧元/美元自4月2日下跌以来，目前依旧处于低位徘徊，技术性超卖指标修复后，一旦欧元区有个风吹草动，欧元有望迎来第二波下跌走势，今日关注上方1.3105附近的压力。下方一旦有效跌破1.3065，那么将随时展开第二波下跌，到时及时跟进即可。受避险情绪的影响，黄金昨日在创出新低1631之后，随即转为上涨走势，最高到达1663附近。今日可以重点关注回调之后的做多机会，下方关注1651附近支撑，回调不破1651即可多单进场，上方关注1664附近压力。

　　今日需要关注重要消息面，下午13:00日本央行公布月度经济报告；晚上20:20美国亚特兰大联储主席洛克哈特在该联储主办的2012年金融市场会议上发表"欢迎回来"致辞；晚上21:30美国堪萨斯联储主席乔治在巴德学院利维经济学研究所主办的第21届明斯基年会上发表演讲，年会主题为"债务、赤字和金融不稳定" ；晚上22:00 法国财政经济部长巴胡安和预算部长Valerie Pecresse向法国参议院提交多年期政府预算计划讲话；晚上22:30 美国波士顿联储主席罗森格伦参加一个政策演讲。