东亚期货：棉花连涨后有所调整 多头继续持有

　　期棉周三大涨，5月合约一度突破100日移动均线切入位。由于中国的大批买盘导致近期供应吃紧疑虑，引发空头回补。洲际交易所指标5月期棉合约CTK2上涨1.84%，结算价报每磅91.38美分。

　　今日郑棉1209合约小幅回落。开于21390，最高21430，最低21360，收于21375，较上个交易日下跌5元/吨或0.02%。棉花指数持仓日增加5430手，成交量为8万多手。

　　现货市场上，4月12日中国棉花价格指数(328)为19407元/吨，下跌10元/吨。4月11日进口棉花价格指数(FCIndex S)为104.95美分/磅，较昨日下跌1.07美分；折1%关税16861元/吨；折滑准税17340元/吨。

　　根据美国农业部发布最新棉花供需预测报告，本次报告中继续下调全球消费至2346万吨，期末库存升高至1438万吨，全球期末库存消费比达到61.32%，逼近历史高位。全球棉花依然处于供大于求格局。下一年度预计美国棉花总种植面积预计为1320万英亩(8013万亩)，较去年减少11%。国内棉花种植意向出现大幅下滑。据农业部2月底—3月初种植意向调查显示，2012年全国植棉意向减少360万亩，同比减少5%，因此，下一年度国内和全球棉花产量预计出现一定程度的下滑。此外，发改委日前表示不会在市场萎靡情况下大量发放配额。因此我们认为收储以及新年度棉花播种面积下降或将支撑棉价。而印度发布公告宣布收储，这是继印度禁止出口之后的新举措，这也将争夺全球的棉花资源。整体而言，消费没有改善之前，棉价很难出现大幅上涨行情。

　　从盘面走势看，今日郑棉1209高开，盘中震荡回落，持仓有所增加。棉价在连续上涨之后，有所调整，但仍处在均线之上。建议多单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664