新鸿基金融：恒指走势仍偏弱 关注越秀房托

　　市场走势及评论

　　欧债危机忧虑升温，港股再随外围下跌。恒指早段最多跌321点，低见20,035点，其后跌幅收窄，收报20,140点，跌215点；国指收报10,503点，跌93点；成交额稍为回升至513亿港元。重磅股汇控(5.HK)跌1.8%，拖累恒指56点；中海油(883.HK)跟随油价下跌，低收2.1%。中海发展(1138.HK)料首季业绩亏损，股价挫7.6%。城市电讯(1137.HK)以50.12亿港元出售电讯业务，并派特别息每股2.50港元，刺激股价复牌后急升，收市升5.4%。

　　技术上，恒指以裂口跌穿中期上升轨，令调整可能再持续一段时间；惟因短线跌势过急，且跌穿10天保历加信道底部，料短期内或先行反弹，以20,370作阻力，中线下试19,200点水平。国指虽暂保前低位10,451点不失，惟亦已跌穿中期上升轨水平，料中期走势仍偏弱，并下试10,000点关口。

　　越秀房托(405.HK)受惠租金上升趋势，今年预测收益率为6.7厘。

　　收租物业位处黄金地段，整体出租率接近100%；

　　今年续租面积占总体约34%，料可带来租金增长；

　　财务状况稳健，续可支持日后的收购项目。

　　外围市况转淡，且有上市公司趁机配股，不利市场气氛，防守股料可成为资金避难所。越秀房托拥有五项收租物业，位于广州越秀及天河区黄金地段，主要是商场及甲级写字楼，出租率接近百份之百。受惠品牌打造策略成功，以及商铺和写字楼需求旺盛，越秀房托近年物业收入持续创新高，而今年续租面积达7.2万平方米，占其可供出租总面积约34%，预计租金上升势令可分派收入进一步增加。根据市场预测，今年每基金单位分派收益率为6.7厘，在波动市况下不乏吸引力。

　　此外，越秀房托手头现金近7亿人民币，目前负债比率仅27%，远低于45%的法定最高水平，可支持日后更多的收购项目进行。据管理层透露，除考虑于一线城市收购外，亦有可能获大股东越秀地产(123.HK)注入大型商业地产项目，藉此可扩大基金资产规模，提升基金单位持有人长远利益。

　　技术上，越秀房托今年2月升至4.00港元水平后横行，本月初才获资金追捧破阻而上，连日来随大市回调，但跌幅相对温和。

　　另一方面，维达(3331.HK)以先旧后新方式配售最多4,200万股，占扩大后股本约4.2%，每股作价11.68港元，集资约4.91亿港元。此外，集团大股东富安亦向第二次股东爱生雅出售4,690万旧股，占已发行股本约4.9%，每股作价15.00港元，涉资约7亿港元。交易完成后，富安的持股量将由31.68%降至25.65%，而爱生雅则由17.71%升至21.66%。

　　爱生雅是欧洲最大的纸品企业集团，于全球产销个人护理产品、卫生纸、包装解决方案、印刷纸及实木制品等。今次透过增持维达股权，并加强双方在多方面的合作，将有助捕捉中国纸品市场高速发展的机遇。

　　此两大股东之间的股份转让价，较昨日收市价有22%之溢价，显示爱生雅对维达未来前景充满信心，因此减低了维达配股集资带来的负面影响。该股昨日跌幅温和，收市仅微跌0.2%。