海通证券：看好A股绝对投资价值

　　海通证券研究所日前发布策略研报认为，股市制度红利的逻辑或将被强化。首先，今年的股市制度改革的方向是“创新、价值投资”，大方向对投资是利好。其次，中国股市“逆国际潮流”的创新、加杠杆，彰显了决策层对证券市场自身结构性问题、制度性问题的深刻理解。预计未来政策风格是“理性、稳定、可预期”，亦是利好。

　　海通证券认为，传统的经济、政策大逻辑失效，而新的“股市制度红利、存量资金流向”大逻辑未显化。单线条逻辑难以给出趋势建议。用风险收益情景分布理解市场，A股像看涨期权，风险小(经济冲击“尾声化”＋A股在大类资产中占优)，潜在收益大(股市制度红利、存量资金流动、风险偏好改善)。坚定看好A股绝对投资价值。