招金投资：多空纠结钢市难现大行情

　　宏观消息：

　　3月份人民币贷款增加1.01万亿元：2012年3月份社会融资规模为1.86万亿元，分别比上月和上年同期多8136和355亿元。其中，人民币贷款增加1.01万亿元，创14个月新高，超出市场预期，利多钢市。

　　美联储宽松政策预期升温：美国上周首次申领失业救济人数为38万，高于经济学家平均预期的35.5万。2月份贸易赤字好于预期，美联储(FED)副主席耶伦(Janet Yellen)称，由于充分就业的目标未能实现而通胀仍得到控制，她支持美联储维持极低利率至2014年的看法。

　　行业基本面：

　　国内钢材市场窄幅调整：建筑钢材整体平稳，热轧板卷市场涨跌互现，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4432元，较昨日涨9元。北京三级螺纹钢主流规格4420元较昨日持平，上海市场三级螺纹钢4300元持平。国内重点城市5.5mm热轧板卷市场价格为4393元，均价基本与昨日持平。

　　铁矿石市场：国内铁矿石市场整体平稳运行，进口矿印粉报价有所小幅上扬。国内主要港口印粉63.5%市场价格在1060-1070元；61.5%澳粉主流报价在1020-1030元。63.5%印粉外盘报价在150-152美元；58/57%主流在128-130美元/吨；61.5%澳粉外盘报价在147-149美元。

　　技术面：

　　昨夜外盘金属大涨，CRB指数走高，整体市场环境乐观，渤海商品交易所螺纹钢受制前期平台，仍处于震荡整理趋势，旺季需求低于预期，产量虽高位回落但仍处于高位，螺纹钢价格围绕短期均线系统反复震荡，均线系统粘合，难以向上突破，下方成本对螺纹钢价格有较强支撑，加之货币政策放松预期，螺纹钢缺乏下行空间，基本面不支持螺纹钢大幅波动，行情以窄幅震荡为主。

　　操作建议：

　　各地钢厂继续小幅上调出厂价，但难以吸引市场跟随上涨。四月已经过去近一半，市场整体出货情况依旧不见明显好转，成为商家调价谨慎的主要原因。预计短期内宏观难有明显利好，螺纹钢现货市场也实难出现明显行情。热轧成本助推作用将大大减弱，整体市场将考验需求情况。钢市难现大行情，以震荡整理为主。