申银万国基金周版

申银万国证券股份有限公司 申银万国证券研究所


　　【基金市场表现】

　　封闭式基金表现

　　上周,传统封基净值加权平均上涨1.56%,价格上涨1.92%,整体折价率为13.06%,较前一周减小0.30%。从单只基金来看,所有基金均上涨,基金兴华、基金科瑞、基金裕隆涨幅居前。从基金净值来看,基金裕隆、基金同盛和基金景宏涨幅居前。近两周传统封基折价率依然维持高位,但由于受宏观数据依然不景气影响,短期买点仍未到来。但如果把眼光放长,由于部分基金距到期不足一年,目前5%左右的折价提供了一定的安全边际,投资者可以考虑中线配置。

　　上周,创新基金净值上涨1.63%,申万进取、银华鑫利、信诚中证500B涨幅居前;价格表现方面,创新基金平均上涨1.63%,申万进取、银华鑫利和银华锐进涨幅居前,信诚500A、长盛同瑞和银华金瑞跌幅较大。杠杆基金高风险级上周受市场上涨影响大幅上涨,由于市场总体依然处于震荡格局不变,投资者可继续进行波段交易。对于股票分级低风险级基金,上周表现较弱,由于价格依然处于相对高位,投资者应逢高减仓。

　　开放式基金表现

　　上周,股票型基金平均上涨1.71%,平衡型基金平均上涨1.48%。市场总体依然处于震荡市格局不变。上周公布经济数据来看,一季度GDP8.1%,全年经济不太可能会在这个基础上一路向下,也就是说2012年内一定会看到经济和企业盈利的拐点,只是见底后可能也不会强势上拐,呈现“李宁型”的走势概率偏大。最近的市场特征明显是"预期经济放松",大家对政策的风吹草动越来越敏感,平台贷放开、传降准降息、信贷超预期、小额贷款、金融改革、发改委项目批复……这些终究是预期,切莫忘记其中有很多水分。而3月新增贷款来看,1.01万亿信贷中有很多票据和个人短期贷款,中长期贷款并没有明显上升;发改委小项目居多,没有集中的方向;房地产库存巨大,单靠刚需岂能消化……现阶段来看,依然是预期政策放松阶段,更看好大地产和小银行。建议投资者对含金融、地产行业权重较高的基金继续关注,包括上证50ETF、深证100ETF和国泰金融ETF。