良运期货：买盘支撑 后期政策对棉价影响巨大

　　今日郑棉高开，在多头买盘支撑下震荡上行。主力合约CF1209开盘价21255元/吨，最高价21450元/吨，最低价21250元/吨，收盘价21445元/吨，涨220元/吨；日成交量突破28万手，增199560手至282888手；持仓量突破40万手，日增仓51626手至403486手。

　　印度棉花咨询委员会(CAB)18日召开会议并公布了其棉花产消报告，预计期初库存66.5万吨，产量589.9万吨，消费428.4万吨，出口195.5万吨，期末库存42.7万吨。根据上述数据，预计印度政府将不会再允许新的棉花出口。CAB将于4月23日召开会议，对产消数据进行重新审核。

　　18日在投机买盘支撑下ICE期棉市场持续走高。主力7月合约收高177点至90.02美分/磅。棉花全球消费仍然疲软，美棉继续在87美分/磅—94美分/磅之间震荡可能性较大。

　　现货方面，棉花市场行情延续疲软，现货交易成交冷清。19日棉花价格指数(CC Index)继续回落，328为19349元/吨，跌21元/吨；527为16822元/吨，跌16元/吨；229指数为20665元/吨，跌48元/吨。

　　下游方面，纱类及相关原料市场整体表现平淡，厂家报价以稳为主。19日，KC32S为25500元/吨，持平；JC40S价格为31000元/吨，持平；涤纶短纤价格为11120元/吨，持平；粘胶短纤价格为16150元/吨，涨100元/吨。

　　结论：印度棉花咨询委员会公布印度棉花产销报告，其中由于期初库存66.5万吨与美国农业部公布的236.2万吨有较大出入，产量、消费量和出口相当，使得期末库存出入也较大。从报告中可以看出印度政府将不会再允许新的棉花出口，这是预料之中的结果，对今后棉花价格的影响不会很大。主要棉花出口国印度、美国的出口量都已经达到本国预计的出口量，他们的棉花大部分涌入中国港口；中国国内今年棉花产量的40%左右进入国库，可想而知，后期中国政策的变化将对全球棉花价格产生巨大的影响。现在是国内棉花种植期，为了保证棉花的种植面积，近期发放进口配额和抛储的可能性不大。今日CF1209合约没有冲破21500这一压力线，预计CF1209继续在21000——21500之间震荡的可能性较大，建议短线思路。关注国内外政策、天气和种植面积情况。

　　良运期货

　　汤佳慧