东亚期货：白糖探底回升 后期下跌空间有限

　　因投机商抛售，本周四ICE原糖期货价格继续下跌，5月/7月跨月价差跌至四个月最低水平。当日1205期约下跌29个点，收于22.05分/磅；1207期约下跌24个点，收于21.77美分/磅。

　　今日郑糖1209合约探底回升。开于6637，最高6642，最低6616，收于6636，较上个交易日下跌13个点。指数持仓量日增加30528手，成交为37万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳，南宁中间商报价6640元/吨，持稳，销量清淡。周五华东销区基本持稳，宁波报价6850元/吨，维持，成交还行。华中销区糖价持稳，武汉报价6780-6900元/吨，持稳，成交一般。

　　国内方面，上周四国储进行了年度第五次收储，原定计划20.91万吨，但是实际仅成交7800吨，其中新郑4200吨、廊坊3600吨，均价达到6820元/吨，高于此前4次价格。收储量继续走低，企业交储积极性明显不足，也看出企业对后市仍抱有信心。根据3月份的产销数据，3月份国内累计销糖465万吨，同比增加3.98%，结束了此前连续低于去年同期消费的局面，其中3月份单月销糖137万吨，创出了近7年来的新高。本榨季还剩下6个月，按照去年来看，后面6个月销量553万吨以及抛储110万吨水平，需求达到663万吨；而国内供应主要有库存609万吨，以及仍将产糖80万吨左右，以及进口包括走私和融资糖，因此国内整体供需仍然处于偏紧格局，但是融资糖的进口量多少将对整体供需产生影响。

　　从盘面走势看，今日1209郑糖受美糖下跌影响继续低开，开盘后出现单边下跌，最低至6616，随后开始逐渐反弹，持仓有所增加。白糖今日探底回升，在连续下跌之后，接近国储收储价格，后期下跌空间有限。操作上建议暂时观望。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664