Francois：全球投资者将提高中国资产配置到9%

　　新浪财经讯 上证-第二届全球基金峰会于2012年4月20日在上海举行。Z-Ben咨询公司董事Francois Guilloux在会上表示，全球投资者未来将加大对亚洲资产配置的比例，亚洲资产配置比例将由12%提高到35%，其中中国资产配置比例将由2%提高到9%。

　　以下为Francois Guilloux发言实录。

　　Francois Guilloux：女士们，先生们，谢谢主办方邀请我们来参加这次高峰论坛。要求我们讲一讲转型，以及在资产管理行业的重新结构变化，转型时期都是非常令人兴奋的一些事情。同时也是我们可以看一看大家对世界有什么样的感知。有时候好像不太正常的机会大家更多的去关注未来，去梦想的更远，更深。我们在进入一个新的时期，对大家的机会分析人士啊，资产管理人士啊，还有基金经理，管理人等等，都是有了新的机会。未来展现在我们大家面前的，给我们一个机会，把自己打造成非常成功的企业，或者说公司。是什么定义着一个新的时代呢？我们需要新的监管，大家都知道有了新的银监会，证监会有新的主席了，这个也是变化的其中的一部分。而且监管者之间也增强了协调新的资产级别，还有产品的提供更多的跨境之间的业务，还有离岸市场，以及新的投资者。这是我要讲的第一个因素，新时代的第一个因素。一个新纪元的第一个因素，就是跨境流动的增加，最近我们也看到了在香港的市场，我们融了6000亿美元，这样的一个趋势，离岸的人民币计价的业务已经开始出入端倪，而且对中国的资本市场一定会有很大的影响。当局其实在积极推动发展的节奏，人民币计价的产品，在2011年使得全球的投资者注目，因为他们希望能够把他们的资产多样化，可以持有欧元和美元计价的资产，并且投到非常有潜力的亚洲货币上。我们相信会有更多的渠道能够出现。

　　另外随着IFDI，其他项目的进一步推出会有更多的机会，同样道理，在跨境这方面也是相似的情况。我们可以看到最近的扩张，这会给我们创造巨大的机会，不仅对于中国的资产管理是如此，对于国外的资产管理也是如此，他们能够进入新的市场要找到新的投资者。第二个因素就是新的投资人。在过去的几年，我们看到很多个人的财富的增长，我们相信到2016年，全球的财富大概会达到130亿，而且大多数会在中国。在中国GDP的增长也非常的快，那些新的上市市场，数字不断的上升。有一点很有意思，就是这些掌握着高度财富的人，他们希望有不同的资产管理的目标和方法，这一些他们是在十年之前没有办法获取的。他们希望能够更多的进入，比如购买在加州的地产，或者说通过法国来进行投资。比如说投资钻石、珠宝、首饰等等。他们希望有自己的资产组合，他们也愿意添更多的金融方面的建议，所以说金融服务在未来前景光明。

　　在中国的金融市场也是如此，有很多中国的富人，他们很快的就摒弃了以前传统旧的方法和思维，他们不再单单的关注投资回报，他们更多的关注这个基金的名声，希望公司有更好的治理，来追查他们以前的绩效。这样一个趋势的结果，就是这些富人他们的风险偏好也有了变化，我们已经不再是向传统的中间这一部分的资产风险投保，而是扩展到两边，一部分基金的产品或者银行的存款，风险非常低。另外一方面是高风险的，他们希望有更多的回报。而且我们也可以看到另类投资的需求，比如说像风投等等。我们也相信，这样的趋势在未来几年还会持续，这种新的风险偏好的变化，引出了我要讲的该时期的第三个要素，一个新的投资平台和共同基金直接竞争。我们讲的共同基金，以前是唯一的一个平台来进行投资的业务，但是他们每一年年度的收益比较低，以及他们没有办法来追踪不同领域的绩效表现，也没有办法帮助他们更好的保留客户。也因此这就导致了整个共同基金行业发展的滞后。现在这些投资者正在不断的去做调整和研究，需求的不断膨胀导致了新的平台的产生，正如我刚才给大家讲，比如说信托的平台，私募基金等等。所有的这一切，都不断的复出水面来帮助人们更好的管理他的资产。

　　共同资金资产管理在未来情况还会恶化，就是这些基金公司因为他们没有办法抓到当下的机遇，没有办法适应时事而改变他们的模型，没有办法满足投资者新的需求。我们刚才所讲的信托公司，私募基金，风投，他们在未来会看到高速的增长，而且外国的这些基金公司也希望能够更好的进入到中国的市场，而中国市场也给他们带来了巨大的机遇。

　　这样的一种情况，就自然而然引入了不同平台之间的交流，大家可以看到上面的两条线，和中间的圈，一个是共同基金的管理的降低，现在流入这部分的资金量非常的少，另外的两边就是其他不同平台之间的跨平台的，一个是信托的产品，银行的财富管理产品，我相信在未来还会不断的膨胀。另外的一点，私募基金每年大概可以看到40%的成长速度。转到转型期，有些人会展望未来的新的领域，有些人希望能够重建过去。投资的战略，是十年之前就定了，现在还在用，很多的基金公司依旧在引用十年之前定的，IFMC大家不断的在推进新的基金，有很多新的IPO上市，一开始这个流程要设计一个产品，然后找到银行，给银行一些手续费，然后给投资者分红，然后就推出了这个新的过程。解决方法就是对于这些基金的管理公司，他们要更多的投资，要更多的注册资金，而这些钱都是他们的股东出的。他们需要更多的去关注他们和他们终端客户之间的关系，不管是机构投资者，还是这些富人。要有更好的产品设计。要找到更多的新的方法，比如说网上的销售，财富管理的实体，也就是基金公司。现在还有更多的是在这个领域当中的收购，IFMC需要考虑一个更大的视角来考虑整个的投资市场。有了这些新的平台不断的在中国露出水面，我们希望他们能够利用一些新的项目，比如说像上海、重庆、温州等等他们都有提出自己的方案。有15个基金融资公司，已经抓住了这特殊的机会，在国内有21个券商已经得到了香港的资质，能够来做RQFII的项目。而且他们已经开始了筹资，有些已经结束了整个筹资的流程。所以说筹资的流程可以通过产品的多样化来进行改善，提供多样化的产品给到我们的投资者。现在很多在香港的公司，他们都是推出同样的产品，在同样的地点，而且管理费用也大致相仿。所以多样化是其中的一点。比如说产品设计的多样化，分配分销的渠道的多样化。我们希望能够有更多的这种多样化在这个产品当中得到体现。

　　在整个转型时期，有些人能够找到独特的商机，如果我们现在来看这样的一张图表，他讲的是外国的资产管理公司，在四大主要投资平台当中的比例，在第一个平台，大概是外部投资达到50%，另外外部的券商占的比例最低，信托领域也是如此，对于私募方面我们基本上是为零。有很多新的平台，其实都为外部的投资商提供极大的购买机会，但是他们还是用同样的商业模式在运行，至2004年来都没有改过，他们通过合资的方式，低的参与率，是因为他们参与还不够。而且他们也并不那么了解其他的平台，其他的投资渠道是如何能够有效的得到利用。我们需要让他们相信中国的合作伙伴，是能够帮助他们有更好的合作，让他们能够更好的实现这个平台的成功。

　　我希望通过这样的一种方式来结束我今天的演讲。亚洲的AUM，在全球的资产管理是行业当中，2006年资产达到16万亿美元。去年年底是达到23万亿美元，2016年大概会超30万亿。有趣的一点是，资产的不断膨胀，亚洲的资产管理行业依旧处于滞后的状态，只是从12%增加到13%左右。中国的比例只占到2%。我们看到全球投资，那些银行，机构投资者，富人都不断在讲他们要更多的进入亚洲，其实这一点也是非常重要的，也是我们所需要关注的。中国的监管者中，在座的机构，其实面临着独特的机遇，能够在这方面做成领头羊，做到真正全球范围内的资产配置，有些人已经迈出了第一步。我们看到在香港已经建立了大概15个投资的公司，在证券、保险方面有很多公司设在香港。

　　几天之前，我和欧洲的一些保险公司和其他的一些人进行过交流，他们都在谈要提高他们全球的资产配置的比例，亚洲要占到35%，其中中国要占到9%，现在看这张图表，我们在全球组合当中占的比例还不到2%。我们大家的最终目标，当然是大家未来的职业发展，你的下一份分红，红利，奖金，你的家庭能够过上更好的生活。但是所有的这一切，如果我们能够提供亚洲的资产管理，将其比例从现在的12%，13%提升到25%，我们如果能够在2020年，2030年实现这个目标我们的最终目标就会好得多。

　　在这边我给大家看一张图表，它讲的是中国资产管理，它要进注国际市场包括香港市场的利和弊，以及外国的资产管理公司，它在进入中国时候的利和弊，在左边我们可以看到中国的资产管理，他们对于中国及亚洲的市场非常的了解，是一个专家，而且在讲到中国的时候，他们过去的业绩非常好，而且有非常强的能力。如果讲到全球分布的这些知识以及客户服务，组织的架构等等，外国的这些公司他们就展现出了更强的的优势。所以我想对于所有人来说，能够把亚洲占的12%，13%提高到25%，真正实现这一个目标，我们要结合中国和外国资产管理行业的知识和经验。要学习我们在国际层面的分布的知识和技巧，不断的分享我们的资产组合能力，提升我们的技能和技巧。这张图片给大家提供的是有多少财富可以在世界各地进行转移，目前是1%在中国，可以提高到10%，到2020年。这差不多是8千亿美元到1.04万亿美元之间，这么一大笔会从亚洲从中国进行全球性的配置。我知道有些人在微笑了，对于有些人来说，这种转移可能是指过去成功模式的演变，而对于其他人，转型是一个好极了的机会，能帮助大家生成很多的财富，而且在不确定的时刻真的能引领潮流。