东亚期货：空头仓位回补 沪铜暂受压制

　　周五期铜大幅上涨，G20承诺向IMF注资4300亿美元助长市场信心，美元的大幅走软也给与不少推助力量。伦铜收盘报收8181.75美元/吨，日涨幅1.77%库存方面，周五LME库存减少1550吨，至261150吨。下降仍来自新奥尔良仓库地区，注销仓单23.78%，近日注销仓单不断下降，但总体仍保持高位。

　　回顾国内，受外盘影响，沪铜1207高开于58020元/吨，开盘后沪铜震荡下行，10点半汇丰公布4月PMI初值，4月初值49.1较3月48.3有所回升，铜价在公布数据后横向盘整，沪铜午间报收57630元/吨，日跌幅0.14%。今日国内持仓量大幅上升，交易量保持平稳，空头的回补使国内期价受压。国内现货市场上，今日长江现货报价57600-57650元/吨，平水铜贴水70元/吨，升水铜贴水20元/吨。早市沪铜高开低走，目前维持窄幅波动，据悉下游部分厂家采购积极性有限，订单不太多，总体需求仍未完全打开。

　　盘面上看，沪铜高开低走，空头的回补压制铜价下行。基本面上，上周国内外基差皆转向升水结构是变化最大的方面，国外上周虽周五升水下降，但仍保持47.5美元的较高升水，国内近日现货价格上升较快，现几乎与主力月持平，这都表明了现货市场的改善趋势。上周三大交易所库存也都有所下降，下降最多的还是国内上期所库存，下降10657吨，但仍保持211170吨的高位，这是铜供需面的较大不利。现阶段国内持仓的过大仍是值得担忧的问题，现货情况的改善使做空伴随着较高的风险性。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。