国债期货仿真交易日报:收益率继续翘化,中短端依然乐观

锦泰期货有限公司 陆辉


　　仿真市场评述:周一国债期货仿真合约延续近期震荡走势,成交量、持仓量变化不大,收盘小幅上涨。其中,TF1206 合约收高0.04 点至97.80;TF1209 合约收高0.02 点至97.82;TF1212 合约收高0.00 点至97.88。

　　今天06 合约和09 合约波幅较小,12 合约在9 点45 分放量上冲至涨停板99.83 点,然后迅速收回到97.99。对于这种异动,判断其原因主要有两点:第一目前是仿真交易,主管部门和各参与主体有意测试市场敏感性和稳定性;第二是当前资金面依然处于敏感阶段,对仿真参与者的操作心态是一种考验。

　　交易所债市:连创新高是近期证券交易所国债指数的常态。今天上证国债指数高开高走,并于收盘时创下132.74 的年内新高,较上周五上涨0.05 点。

　　银行间债市:今天银行间国债净价指数上涨0.05 点至973.96,其中中期国债净价指数收低0.02 点至969.83。

　　银行间回购定盘利率涨跌不一,隔夜回购定盘利率下跌3.37 个基点至3.3763%,7 天回购定盘利率下跌17 个基点至3.80%,14 天回购定盘利率上涨4 个基点至3.99%。

　　上海银行间同业拆放利率变化不一,其中隔夜同业拆放利率下跌7.33 个基点至3.3267%,1 周同业拆放利率下跌18.83 个基点至3.7642%,2 周同业拆放利率上涨6.24 个基点至3.9708%,1 个月同业拆放利率上涨0.77 个基点至4.0952%,3 个月同业拆放利率下跌2.08 个基点至4.7450%,一年期同业拆放利率下跌0.33 个基点至5.1278%。

　　后市评论:今天公布的中国4 月汇丰制造业采购经理人指数预览值为49.1,高于48.3 的预期值,让市场憧憬宏观经济可能会在二季度前后触底反弹,并给以国债为主的利率产品后市带来一定调整压力。但只看PMI 是判断不出经济底部的,3 月份PMI 下降,工业增加值却回升,那么4 月份就有可能是PMI 回升,工业增加值下降。

　　整体来看,当前宏观环境纷繁复杂,而且清明节后菜价、肉价下跌,4约通胀或低于预期,央行逆回购或者降存准随时都有可能启动。如果资金面情况符合预期,收益率曲线陡峭化趋势将会延续(银行间国债收盘到其收益率数据17点15分公布,左图中未含当日数据),对债市中短端(1-3年)的债券走势继续持谨慎乐观态度。

　　欧美时段关注焦点:15点58分公布的欧元区4月Markit服务业与制造业采购经理人指数初值均低于预期。