美股评论：珍爱金钱远离Zynga

　　　导读：Zynga进行第二轮发行之后股价大跌，一些投资者认为可能出现了入场的时机，但是MarketWatch驻旧金山科技编辑辛奈尔(John Shinal)却指出，从股票发行行动本身和公司内线人士的行为看来，现在最好还是远离这些科技新股。

　　以下即辛奈尔的评论文章全文：

　　如果你想要知道Zynga Inc的股价在长达一个月左右的下跌之后是否做好了反弹的准备，那么公司内线人士近期的一些交易可以帮助你发现线索。

　　最近结束的第二轮股票发行，可以说是Zynga发现的一种全新的方法，可以让他们的顶尖管理层成员、早期投资人和其他内线人士售出自己的股份——绕开避免这种情况出现的IPO相关约束。

　　伴随这些人的卖出，那些在IPO阶段买进的“愚蠢”投资者就只能眼巴巴看着自己的投资暴跌不已。

　　Zynga于3月14日递交了第二轮登记声明，自那时候到现在，该股价格暴跌了25%以上。现在，该股只有9美元上下，比10美元的IPO价格还要低。

　　发行于4月3日结束，在此之前，高盛和摩根士丹利为首的Zynga的IPO银行家团队已经同意修改曾经阻止这家社交游戏公司内线人士售股的锁定期规定。

　　于是乎，他们也就可以卖出了。

　　在收银机关闭之前，Zynga的首席执行官平卡斯(Mark Pincus)和其他内线人士总计以每股12美元的价格抛出了超过4900万股股票。本轮发行——包括超过600万股股份被IPO承销商购去——为这些卖出者创造了5亿9300万美元，却没有为公司本身和普通股持有者创造任何价值。

　　公司4月3日声明说的是大实话：“Zynga并没有从这些发行股票的销售当中获得任何收益。”

　　尽管声明还说，本次发行是“按计划的股票发售”，但是那些眼看着持有的股票价格下跌了近30%的普通股股东对这样的描述会怎么想，就是另外一回事了。

　　Zynga将于4月26日发布季度业绩。

　　轮到Groupon

　　在我密切关注的这一年多以来，我发现，Zynga和Groupon Inc。都是属于那种允许内线人士不必等到IPO就可以套现的年轻公司。

　　Groupon(GRPN)于3月30日宣布，他们将重新发布2011年第四季度的业绩，自那时以来，该股价格下跌了大约35%。

　　值得注意的是，这家团购公司还表示，他们预计IPO锁定期将于6月1日结束。这就是说，到那时，Groupon的内线人士在现有的基础之上，还可以卖出甚至更多的股票。

　　Groupon的财报将于5月14日发布。

　　这些科技IPO已经成为了管理层、早期投资人和内线人士套现的有力工具，而对于那些使用了别人的钱来投入IPO的专业资金经理人而言，可就是另外一回事了——如果你的退休储蓄投入了某一科技成长型基金，那么，可能其中有些钱就是你的。

　　Groupon的市值现在大约是71亿美元，而Zynga缩水到了65亿美元，一些投资者或许会觉得，现在已经是时候反弹了，因此难以克制入场的诱惑。事实上，许多交易者都预计这些新科技股票将借助Facebook Inc。(FB)的声势大涨一番——全球最大的社交网站预计将在下个月登陆公开市场。

　　可以想见，摩根士丹利和高盛的人们肯定会在电话前面忙个不停，为那些他们向Zynga内线人士支付12美元买来的股票寻找买家。一旦Groupon的内线人士也可以抛出自己的股份，该公司的IPO银行家们也会做一样的事情。

　　然而，股市的历史却告诉我们，内线人士买卖自己公司的股票，时机常常都把握得非常准确。

　　迄今为止，Zynga和的内线人士一样，他们所做的事情都是卖出。(子衿)