天琪早盘分析摘要(04-25)

　　【股指今日观点】市场昨日呈现大幅震荡行情，300指数在2600点附近的多空搏杀较为激烈，前期交易密集区的套牢盘压力仍须时间和空间才能有效释放。建议5日均线附近寻找买入机会。

　　【债市日评】昨银行间债券市场交易结算总量小幅缩减，质押式回购交易量明显缩减，回购利率总体平稳。债市利率品种收益率大盘整体下行，具体来看长端收益率小幅走低。欧美股市走疲令市场避险情绪上升，加之进出口行10年期金融债招标结果低于预期，激发了投资者买兴。美国公债，由于近期有一些上涨回吐，昨一周来首次上涨。预计近期债市将保持震荡偏强。(刘弘毅)

　　【铅锌今日观点】风险担忧下降，欧美股市反弹，美国经济数据偏差抑制了美股的反弹幅度，基本金属震荡为主，铅锌将继续15000-16000区间震荡。本周重点关注周四凌晨美联储货币政策会议纪要。(莫国刚)

　　【贵金属今日观点】欧洲波澜不惊，黄金市场继续交易清淡，金价追随欧美股市、工业金属小幅收高，复杂调整的形态依旧，关注周三晚上FED决策者的会议政策结果。白银在下行趋势的整理平台中，有虚假下探反抽的迹象，一旦反转，投资者可逢低做多。(朱文龙)

　　【棉花今日观点】昨郑棉随大市回落，美棉60均线承压。国内现货销售没有明显起色，各地种植预期下滑，农资成本上升。市场传闻将发50万吨进口配额，行业及外部环境不确定性强。新花收储价确定，投机可轻仓持有远月合约，买远抛近套利可继续。(陈淑敏)

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周二收低，受美国农业部(USDA)将公布简报前的结清部位打压，另外大豆/玉米出现套利交易，而且有消息称台湾绕开美国，从巴西买入了较便宜的玉米。昨日北方港口玉米价格继续呈现疲态，总体来看，目前玉米供应逐步恢复，在一定程度上抑制玉米价格。操作上，若下破2400，少量空单跟进。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，1-3月累计进口量1333万吨，数量同比增加21.6%，金额同比上涨11.6%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】 分析机构继续下调阿根廷大豆产量及美国大豆出口需求旺盛等因素再度为美豆带来上涨动力，加上技术买盘大量跟进，周二CBOT大豆期货市场大幅上涨，期价收至三年半高位，主要技术指标重拾升势。《油世界》将阿根廷大豆产量由此前预估的4400万吨下调至4250万吨，而阿根廷部分种植带持续的寒冷天气也令市场担忧霜冻对晚播大豆构成威胁。目前美国大豆玉米比价回归正常，而国内大豆对玉米比价仍明显低于均值。国内春播工作陆续展开，黑龙江各地种豆积极性不足，预期面积仍会大幅减少。国内豆类现货市场整体需求稳定，自身上涨动力有限；生猪养殖效益下滑制约后续补栏，远期豆粕需求可能受到拖累，豆油价格在政策压力下向下游传导难度增加。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 南美减产及美豆需求好转继续为美豆上行提供动力，技术上处于突破走势。连豆自身跟涨动力不足，市场整体交投较为谨慎，维持振荡局面。预计今日连豆市场跟随美豆大幅高开，国内追涨热情不足可能导致盘中冲高回落，建议投资者保持振荡思路，以逢高减持大豆多单为主，如遇回调可可少量逢低买入多单。预计今日大豆1301合约上方阻力位4740，下方支撑位4680。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】 美豆刷新三年半高位，市场买盘人气依然旺盛。受美豆大涨导致的进口成本增加影响，油厂仍占据调价主动权，但国内豆粕现货需求表现一般，价格传导压力限制跟涨幅度。豆粕期货市场资金大量云集，资金因素已经超过基本面因素继续主导盘面走势，主力资金逐渐向远月移仓，近远月价差收窄。预计今日连豆粕跟随美豆大幅冲高，建议投资者可逢低适量买入多单，高位追涨需谨慎。预计今日豆粕1209合约上方阻力位3440，下方支撑位3390。(于瑞光) 

　　【白糖今日观点】基本面偏弱，ICE呈现技术回落至22美分。国内糖会利多消息有限。26日食糖收储延续，现货昨日跌幅小于盘面，期现倒挂后续演绎需要关注。1209技术上顶背离，以5日均线止盈持空单，1301合约资金用以对冲1209风险，9月和1月价差回落。(刘妍)

　　【PTA今日观点】基本面转弱，前期国内某PTA生产商在现货价8600元/吨附近托市收购的动作完成，4月PTA合同货结算价已经定位在9050元/吨附近，出现盈利空间，生产商转而抛货，是近2日PTA市场行情转弱的直接原因。以空头思路对待，跌破8500一线，空单加码入场。(李小薇)

　　【原油及连塑日内观点】美国原油期货周二走高，关注美国每周库存数据，市场预计原油库存将增加。预计Seaway输油管道将于5月17日开始向墨西哥湾地区输送原油。近期油价在略高于每桶100美元的窄幅区间内维持了数周，许多投资者已将注意力转向西德克萨斯中质油与布伦特原油之间不断收窄的价差上。周二，布伦特原油较西德克萨斯中质油的溢价水平降至15美元下方，4月初时溢价水平还高于20美元。未来原油或继续在100美元上方震荡。 塑料现货方面，昨报价继续部分下调，贸易商购买积极性仍然不高，成交平淡。操作上，继续以空单为主。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】国际国内甲醇现货价格仍以涨为主，江苏港口甲醇贸易商报价也多在3070-3080元/吨。甲醇期货操作上，由于现货交投相对活跃，价格拉升，对期货将产生积极影响，但技术上3100~3115的压力将对多头有一定的压制作用，因此短线投资者仍保持震荡思路，以逢低做多为主；中长线仍以多单持有为主，控制仓位。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】受全球经济需求减缓的影响，焦煤、焦炭供应过剩局面仍然不改，现虽已是往年的需求旺季，但今年现货却依然成交不佳，价格弱势盘整。但政策面会有一些利好的预期，多空的不确定性增加，建议投资者观望为主(李殿春)

　　天琪观点  仅供参考