博财金银：伯老发言在即 黄金或遭遗弃

　　【行情回顾】：上一交易日 现货金开盘1636.30美元/盎司 盘中最高触及1649.15美元/盎司最低下探1633.40美元/盎司 日收盘1641.55美元/盎司 上涨3.95美元/盎司 现货银开盘30.76美元/盎司盘中最高触及31.13美元/盎司 最低下探30.67美元/盎司 日收盘30.81美元/盎司 上涨0.04美元/盎司

　　【基本面】

　　昨日全球市场冷热不均 中国股市因为经济放缓以及欧债问题等震荡调整 欧洲股市因西班牙等国发债成功而显著上扬 美国股市因苹果净利润同比上扬94%而受到提振 美元下挫 黄金得益上扬  昨日苹果公司发布 2 季度财报 当季净利润同比上扬 94%  主要来自 iPhone 销售 其中中国的 iPhone 销售占比20%  当日苹果股价上扬 7.8%  超过 600 美元 / 股  尽管苹果表现卓越但是据市场分析人士称 美国上市公司整体盈利水平占GDP的比例已经处于历史高位 未来可能下滑 美国股市可能因此承压回调 

　　黄金终究是美元的对立物 昨日美国  2月 S&P/Case-Shiller 房屋指数下降0.8%  同比下降3.5%  位于历史最低水平 同时美国4月消费信心指数从69.5下降至69.2黄金因此承压  另一方面4 月 24 日西班牙成功发行19亿欧元国债 并且国债价格上扬2年期国债收益率下降14个基本点至 3.43%  2年期荷兰国债收益率也大幅下降  意大利发行25亿欧元债务成功 债券收益率下降 当日 欧元兑美元上扬0.3%

　　美国东部时间4月25日 12：30即北京时间4月26日凌晨00:30 美国联储将发布FOMC会议声明 不出意外的话QE3 相关内容将不会出现在伯南克的讲话中 预计美元将因此利好上扬 黄金价格可能承压回调

　　周三(4月25日)亚市早盘 美元兑主要货币维持窄幅波动格局 投资者在美联储FED利率会议前保持谨慎态度 本公司认为若伯南克未暗示第三轮量化宽松措施QE3 或者有迹象显示更多美联储官员支持更早升息 则美元有望获得提振 但假如伯南克发表鸽派言论 引发市场对于QE3的猜测 则美元可能会遭受打压

　　QE3实施概率

　　美联储本周周二、三召开为期两天的货币政策会议 并将于北京时间周四00:30宣布利率决议和发表货币政策声明 料重申维持超低利率0-0.25%至少在2014年底 同时美联储料也不会推出QE3 但投资者将关注伯南克新闻发布会上的言论 以寻找未来是否会实施QE3方面的线索  有市场人士表示 如果听到伯南克对于经济复苏依然持怀疑态度 认为经济增速低于趋势水平 那很可能就是他发出的再宽松暗号 全球最大债券基金-太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资官比尔-格罗斯(Bill Gross)上个月曾表示 美联储极有可能在今年4月召开的会议上对外暗示将计划安排OE3  穆迪(Moodys)在最新公布的报告中表示 本周召开的美联储公开市场委员会(FOMC)会议料将维持利率在0-0.25%的目标 且不太可能对目前的政策做出调整 穆迪在资本市场研究周报中称 在新闻发布会上 美联储主席伯南克或将进一步尝试打压市场对其讲话的乐观解读

　　摩根大通(JP Morgen)近日公布的报告表示 美国联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策声明料不会有巨大的改变 也不会做出任何量化宽松(QE)的暗示 且不会改变将极低利率维持至2014年末的措辞  该行表示 美联储的预估可能根据现实进行修正 并可能小幅上修经济增长和通胀的预估 里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)料继续反对美联储有关利率的措辞

　　值得注意的是 3月下旬以来美联储主席伯南克在其首次公开课及其后的多次会议上 依然没有排除进一步放宽货币政策宽松空间的可能 这也被许多市场人士理解为QE3的选项未从美联储政策工具箱中剔除

　　利率预期亦受关注

　　除了伯南克新闻发布会 美联储的利率预期也受到市场人士关注 美联储在1月FOMC会议后公布了委员们对未来两年的利率预期 其中有6名委员预期将在2014年之前采取加息举措 市场人士预计基于目前美国经济正在逐步改善这一情况 本周预期美联储将提前加息的委员数量可能会更多

　　瑞银外汇策略师Geoffrey Yu表示 “我们的经济学家注意到美联储不太可能转换其对于经济环境的观点 同时多半会重申维持低级利率政策直至2014年晚些时候的观点”Yu补充说 “不过美联储对于经济正常化预期可能会作出部分修正 2012年4季度的时点可能前移 这部分内容或包含在联储主席伯南克新闻发布会之前的联储预期报告中”他并称 预计美联储不会推出新的QE 或是“扭转操作”

　　尽管市场人士普遍认为美联储本月会议不会有新的举措 但有机构认为6月份美联储可能会有所行动或暗示未来将采取新的举措 美联储今年6月将按计划结束所谓的“扭转操作” 高盛集团(Goldman Sachs)首席经济学家Jan Hatzius表示预计美联储6月将推出QE3  Hatzius称 “我们承认对过去几个月美联储沟通的曲折感到困惑 1月25日伯南克主席称 按照FOMC的预计 他看到了有力的迹象为进一步经济扩张寻找额外的工具但在3月13日的会议纪要中 FOMC的10个投票成员中 只有两人认为额外刺激可能有必要” Hatzius表示 4月24-25日美联储货币政策会议上看似极不可能宣布宽松 但声明的语气以及伯南克的发布会可能会转向鸽派 而6月19-20日的会议宽松可能性仍高于不宽松

　　除了美联储会议 本周五日本央行BOJ也将公布利率决议 鉴于美联储可能维持政策不变 而日本央行料进一步放宽货币政策

　　金融稳定中心(Center for Financial Stability)总裁、前美国财政部官员古德曼(Lawrence Goodman)在接受采访时称 “世界各国央行都面临经济放缓 增长迟滞的问题 他们也希望采取行动 因此美联储、日本央行均有可能摆出相对偏宽松的姿态 风险在于当局的经济评估是否会改变 暗示经济增长相比之前的预估更为强劲”

　　Shelter Harbor Capital的经济学家Brian Kelly则认为 美联储可能不会改变现有承诺 对于部分联储常规鸽派官员近期发表的声明 他指称“我认为实际上美联储现有立场要比人们认为的强硬很多”

　　ETF黄金白银持仓报告：

　　美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至4月25日 其黄金持有量为1,281.93吨较前一交易日持仓未变

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至4月25日的白银持仓量为9552.14吨 较前一交易日持平 

　　今日重要关注数据：

　　19:00 美国 4月20日当周MBA抵押贷款申请

　　20:30 美国 3月份耐用品订单 前值2.2%；市场影响★★

　　22:30 美国 4月21日当周EIA原油库存★★★

　　00:30 美国 美联储公布利率决议 前值0.25%；市场预测0.25%；市场影响★★

　　02:15 美国 美联储主席Bernanke新闻发布会；市场影响★★

　　【技术面】

　　昨日黄金震荡反弹触及1649附近受阻回撤 日收盘1641.55险站MA5之上日k线呈小阳柱 整体来看金价虽日收盘价站在MA5上方 但MA10仍然显示出压力的强劲 盘中也写显示上升动能不足 日线图一目均衡表给我们看到 转折线与基准线近期始终在金价上方运行 并且昨日转折线以下穿基准线形成死叉 给与我们看到空头势力即将发力  下降云层也是越来越厚上方的阻力足以证明越来越大 延展线也是种被压在k线下方显示出金价处于弱势 在布林轨分析技术上我们看到 昨日盘中金价触及布林中轨压力线有效受阻没能上破 整体价位欲行在布林下轨道 中轨线也已探头向下 4H图技术指标高位超买已死叉向下修复  

　　昨日白银跟随黄金盘中弱势反弹 整体弱于黄金 日收盘30.81没能有效站到MA5之上 均线空都排列 日图一目均衡表云层加厚 转折线 基准线在价位上方向下行走 给与银价形成强大压力 延展线仍旧在K下方行走 整体价位弱势 技术指标高位死叉

　　【操作建议】

　　综合之上 本公司观点 鉴于今日晚间有伯南克重要讲话 市场保持高度谨慎状态 预计亚盘、欧盘行情波动不会很大 建议前期中线空单下移止损位置持有 短线空单减仓或获利了结 观望等待伯南克讲话市场出现明确方向再行介入

　　黄金阻力位置：1648 1660 1668

　　黄金支撑位置：1622 1611 1685

　　白银阻力位置：31  31.5  32

　　白银支撑位置：30.5 30  29.3

　　以上观点 仅供参考【博财金银研发中心】

　　2012.04.25—耿勇