南华期货：豆粕强势延续 预计金属中期震荡向下

　　农产品：豆粕强势延续

　　CBOT豆粕期价在4月20日收出一根高位长阳后，仅仅在周一小幅调整，周二则继续演绎电子盘和美盘时段继续上涨的行情，隔夜CBOT豆粕07合约再度创出418.5美元/短吨的新高，这是自2009年以来的高价区。而CBOT玉米、小麦则以收阴报收，价格仍继续行走在偏弱行情中。

　　今日国内豆粕再度承接外盘高开，短期获利了结盘再度回试高位跳空缺口，主力移仓远月也限制了1209的攀涨力度，我们认为长期看涨豆类的行情中，在中长线布局中，短线适时在上涨后的回调中逢低接回买盘仍是不错的滚动操作方式，建议可在1301合约中依托技术位的短线跟多。

　　能源化工：弱势继续

　　虽然隔夜美原油小幅上涨，但今日能化板块大部分品种表现依然疲弱，即使是在股指拉升阶段，塑料、PTA和橡胶也没有出现明显回暖。截止早盘收盘，塑料、PTA和橡胶都表现出下跌，不过甲醇一枝独秀期价飘红，收涨0.58%。从整体上看，今日能化板块大部分品种出现增仓下行，暗示弱势难在短期内有所改善。另外，建议买农产品抛工业品的头寸可以继续持有。目前的现状是，不是比谁更强而是谁更弱，因此采取对冲策略应该是比较好的建议。具体品种上豆类表现不错，可以多单持有，而塑料和PTA可以是抛空品种，但不建议加抛。

　　金属：震荡下跌

　　消息面，标准普尔公司24日公布月度报告说，2月份美国大城市房价连续第六个月下跌，再创本轮房价周期的新低。截至2月份，美国20个大城市房屋均价已经回到2002年年底的水平，相较2006年创下的峰值跌去35%。美国房屋价格的不断下滑，也造成了房产市场的低迷，并影响到美国经济复苏的步伐。

　　受欧债紧张情绪缓解的影响，昨夜伦敦金属市场出现小幅反弹，其中伦铜收涨0.93%，伦铝收涨0.87%。受外盘反弹带动，今日早盘，沪市基金属整体出现小幅高开，随后维持横盘震荡。临近午盘，沪铝主力合约涨幅较大，超过0.3%，沪铜、沪锌及沪铅主力合约也均小幅上涨。综合来看，由于美国房地产市场数据的疲软及欧洲债务核心国经济增速预期的下滑，预计全球的经济复苏进程会更加波折与复杂。金属市场短期处于震荡状态，但预计中期方向仍会向下，所以操作上建议空单持有为主。