克鲁格曼：伯南克主席应倾听伯南克教授

　　导读：2008年诺贝尔经济学奖得主、专栏作家保罗-克鲁格曼(Paul R. Krugman)在《纽约时报》撰文，对伯南克作为学者时的观点和作为美联储主席时的所作所为做以对比。

　　以下为克鲁格曼评论文章节选：

　　当2008年经济危机爆发时，很多经济学家对经济形势的至少一个方面感到一丝安慰：最佳的可能人选，伯南克，当时正是美联储主席。

　　伯南克曾经是并且是一位很好的经济学家。不仅如此，加入美联储前，在大萧条和当代日本相关学术研究方面，他著作颇丰，而这正是他在2008年末将要面对的问题。他为积极应对做了强有力的辩论，大批日本央行行动被动。可以假设，美联储在他领导下行事将会不同。

　　相反，在美联储大费周章的去救助金融体系时，它在救助劳动者上的所作所为则少得多。美国经济仍深度疲软，特别是长期失业率仍处于悲惨的高位，伯南克本人近期也强调了这一点。但美联储未采取强有力措施改变这一形势。

　　伯南克悖论：他作为教授时倡导的和他作为美联储主席实际所作所为差异巨大。但这可以通过多种可能途径协调。或许伯南克教授是错误的，现在这种情况对于政策制定者来说是无能为力的。或许政治是一障碍，伯南克被迫掩饰其教授身份的一面。或许曾经的学者被美联储这个大熔炉给同化了，转变成了一位传统的央行行长。不管你倾向于哪个理由，事实是，美联储并没有像很多经济学家预期的那样行事，其结果是美国劳动者大受其害。

　　美联储能做什么

　　美联储有着双重使命：稳定物价和扩大就业。它通常通过调整短期利率来实现这些目标，也就是通过调整银行储备来实现。如果经济疲弱而通胀维持在低水平，美联储会调低利率。这将使借贷变得有吸引力，刺激私人支出，如果一切顺利，会实现经济复苏。如果经济增长强劲而通胀成为威胁，美联储会提高利率，这会压低借贷和支出，经济将冷却下去。

　　现在美联储认为面临的情况是经济疲弱而通胀得到控制，通常情况下它会调低利率。问题是利率无法进一步削减。当衰退于2007年开始时，美联储直到2008年11月一再降低短期利率，直到近零水平，并维持到现在。美联储只能这样了，利率不能在降低了。美联储通常抗击衰退的工具已经无法使用。

　　但这并不意味美联储没有选择。很多经济学家的著作不这么认为，其中一个著名经济学家就是伯南克。如上文所提，伯南克等经济学家就曾指出，在1990年，困扰日本的问题：巨大的不动产泡沫破裂后导致过高的私营机构债务，而银行反对近零利率。

　　今日美国面临的困境并不与日本相同，一个方面是日本通胀不仅仅是低；1990年代末前，日本实际上遭受长期通缩困扰。另一方面，日本经济下滑程度远不如美国严重；失业率也远低于美国。一个当代发达经济体如何滑入经济陷阱的，日本就是一个例证。(铁君)