白糖早报:郑糖进一步下跌空间有限,维持弱势

宏源期货有限公司 马春阳


　　要点:

　　1、南宁:集团报价6630(-20)元/吨,持稳;柳州:集团新糖报价6670-6690(-10)元/吨,中间商报价6520-6650(-20)元/吨,持稳。上午询价时销量少。

　　2、按产区南宁集团报价格与郑糖指数计算,期现价差为-108(-20)元/吨,主力SR1209期现价差为-38(-4)元/吨。

　　3、泰国原糖折算精炼后完税成本5530(+18)元/吨,巴西原糖折算精炼后完税成本5716(+10)元/吨,进口分别盈利为1100元/吨与914元/吨,进口盈利比率分别达16.59%与13.79%。

　　4、主力SR1209-现货、SR1205-SR1201、1209-1205分别为-38元/吨、-11元/吨、-203元/吨。

　　5、截止4月16日,广西已有92家糖厂收榨,已收榨糖厂的产能达到58万吨/日左右,约占全区糖厂设计总产能的87.8%。随着榨季生产临近尾声,广西已有九成的糖厂顺利收榨,预计其余的糖厂将在近期收榨完毕。

　　6、国际糖业组织(1SO)执行长表示,因部分主产糖国预期增产,2011/12年度(9月30日止)全球糖市的供应过剩量料高于之前预期。

　　7、美元下跌,ICE原糖合约周二小幅上涨,从上月触及的11个月低点回升。

　　小结:

　　周二昆明食糖形势分析会议上普遍认为今年是政策市,糖价在6500-7000上下两难,并无太多新意。原糖连续一个月下跌,进口盈利高达1000元/吨,成为拖累近期郑糖走势最重要的一个外在因素,22美分能否稳住有待观察。

　　策略上,4月中旬以来郑糖主力1209持续下跌下破6600,已经触及2月以来构筑的震荡下边界平台,预计进一步下跌空间有限,操作上6600以下多单可以考虑轻仓介入。