永安期货：油厂抢收菜籽 菜籽油放量增仓上涨

　　【行情综述】

　　2012年4月26日星期四，隔夜美豆的突破并未改善国内豆类弱势回调的氛围，今日豆类低开低走，成交下滑。豆一1301开盘4658元/吨，终收于4642元/吨，较前一日结算价下跌37元/吨，增仓2628手。豆粕1301开盘3328元/吨，终收于3320元/吨，较前一日结算价下跌36元/吨，减仓48880手。

　　表现较为突出的是以菜籽油为代表的油脂期货，其中只有菜籽油独自收涨，豆油和棕榈油依然收跌，但是勉强可以低开高走。豆油1209开盘9904元/吨，终收于9932元/吨，较前一日结算价下跌12元/吨，减仓6820手。棕榈1209开盘8766元/吨，终收于8774元/吨，较前一日结算价下跌16元/吨，减仓16176手。菜油1209开盘10614元/吨，终收于10692元/吨，较前一日结算价上涨80元/吨，增仓22186手。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三冲高回落，盘中最高攀升至2008年以来最高水准，因南美大豆产量预估下调和中国需求强劲。豆粕期货和豆油期货同样收涨。今日亚洲电子盘交易中，CBOT豆类油脂有继续上冲的势头。

　　马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期货周三收涨，因市场预期四月份出口量将超过产量，导致月末库存下滑。今日，马来西亚毛棕榈油期货低开高走。

　　【基本消息】

　　4月以来，全国22个省市的生猪价格延续了2月份以来的震荡回落趋势，从2月24日的16.08元/千克降至4月20日的14.23元/千克，当前的价格水平距离2011年三季度20元/千克的高位十分遥远。

　　本周一连串霜冻席卷阿根廷南部农业带，昭示南半球冬季即将到来，但晚播大豆作物大多逃过霜冻的影响，因为它们已经成熟。阿根廷2011-12年度大豆收割工作已完成近一半。

　　4月中旬，我国长江流域油菜主产区天气不乐观，尤其是湖南、江西大部多阴雨寡照天气，不利于油菜开花结荚；湖北西南部降水偏多，田间湿度大，利于油菜菌核病的发生发展。预计4月27-30日，南方地区又将出现一次较明显的降雨过程，湖南、江西大部等地土壤过湿状态将持续，不利油菜产量的形成。

　　印尼贸易部周三表示，将把五月份毛棕榈油出口关税从四月份的18%上调到19.5%，基础价格从1076美元上调到1120美元，因为国际棕榈油价格上涨。这是印尼连续第二次上调月度出口关税。

　　美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布，0-0.25%的超低利率将维持到2014年末不变。联储无任何暗示将推出进一步的量化宽松政策(QE3)。贝南克称，如果就业市场走软或通货膨胀预期降至目标水平下方，美联储愿意通过购买资产来刺激经济增长，这表明美联储仍可能推出新一轮债券购买计划，增加货币供应

　　【现货市场】

　　周三，美国中西部地区大豆现货基差报价稳中坚挺，主要原因是出口需求旺盛，全球大豆供应趋紧。经纪商称，流通渠道的大豆供应有限，而大豆需求稳定，支持了豆价。

　　阿根廷罗萨里奥市场大豆现货价格周三收于纪录高位，报每吨1,550-1,560比索，主要是受CBOT大豆市场涨势提振。

　　今日，黑龙江产区大豆收购价格继续稳中走强，农民惜售心理浓厚。

　　今日，国内沿海多数大型油厂的豆粕价格跟盘小幅上调，其中山东沿海油厂43%蛋白豆粕报价3530元/吨；国内三大油脂现货市场跟盘报稳，其中四级豆油约9900元/吨，24度棕榈油约8750元/吨，四级菜油约10900-11000元/吨。

　　【后市展望】

　　美豆因出口需求紧俏连创新高，但作为进口方的中国，随着油厂原料逐步到位，开机率呈现提高态势，豆粕和豆油库存均有望回升，而终端需求方面暂无良好支撑。因此，对于国内豆类行情，维持高位震荡的观点。

　　今日菜籽油期货放量增仓上涨，似乎暗示着在国内油菜面积持续下滑背景下，油厂“抢收菜籽”情景将再度上演。5月我国长江流域菜籽将陆续上市，然而今年不仅面积减，而且单产不乐观，因此预计届时市场上可收购的菜籽将更加有限。不过依我国当下的经济形势来，菜油终端需求难有突破，菜籽油上涨之路阻力较大。从持仓来看，主力空头在高位增仓亦较多。

　　(永安期货 龚萍)