东吴期货棉花日报

东吴期货有限公司 王广前


　　昨日郑棉期货窄幅震荡受十字星,上方均线粘连对期价压制较强,KD及MACD指标向下,技术面利空。近期郑棉的下滑主要是受5月以后进口配额下发及新疆棉加快进入内地市场导致部分主力多头离场所致,其余主力多头采取逢低补仓方式护盘。隔夜美联储主席称FED仍准备在必要时进一步货币宽松,此消息刺激美股反弹,纳斯达克综合指数创出年内最大涨幅,外盘商品市场涨跌不一,其中美棉主力合约连续两日收阴,有下探挑战90美分关口可能。棉花基本面看,中国328级棉花指数已连续两日上涨,国内棉花种植将在5月上旬完成收尾工作,种植面积下滑9-10%之间。3月份我国棉纱进口量12.38万吨,环比增加0.26%,同比增加41.04%,显示在棉花配额限制及内外棉价差明显情形下,下游纺企对国外低价棉纱兴趣不减,这对国内棉花需求构成一定利空。目前内外棉价差仍然较大,若进口配额下发将利多美棉并短期对郑棉形成打压,但这有助于内外棉价差的修复并带动国内棉花的消费。我们依然认为在收储导致市场中高等级棉花资源减少、新年度收储价格支撑及货币宽松预期下,后期国内偏紧的棉花供应或带来郑棉的结构性上涨机会。中线投资者可逢郑棉1209合约回调至20800-21000区间分批建立多单,止损位20600。