东亚期货：棉花探底回升 空头继续持有

　　期棉周四收高，因美国政府一周出口销售报告部分引发投机性买盘。报告显示，中国在短暂离场后再次买入。洲际交易所(ICE)-7月期棉合约CTN2升1.31美分，或1.4%，收报每磅92.11美分。

　　今日郑棉1209合约探底回升。开于21200，最高21200，最低21070，收于21145，较上个交易下跌20个点。棉花指数持仓日增加12384手，成交量为8万多手。

　　现货市场上，4月27日中国棉花价格指数(328)为19346元/吨，上涨1元/吨。4月26日进口棉花价格指数(FCIndex S)为106.71美分/磅，较昨日下跌0.39美分；折1%关税17140元/吨；折滑准税17616元/吨。

　　短期内，市场关注的仍在于消费方面。根据国家统计局发布，3月份国内纺织行业、服装业的新订单指数和生产指数均出现下降，国内纺织行业仍然面临订单不去和供大于求情况。根据中国棉花市场监测数据，3月份国内棉纱价差为6789元/吨，较2月份下跌362元，下游利润空间继续萎缩。出口方面，本年度以来国内对欧美服装出口大幅缩减，根据中国纺织协会数据，截至2月份，国内出口欧盟纯棉服装数量累计下降21.77%；出口美国服装数量累计下降15.23%。市场将关注5月份广交会订单意向。此外目前郑棉仓单数量不断增加。由于目前郑棉仓单主要是四级棉花，现货报价仅为18500-18800元/吨之间，大大低于期货价格，因此不排除临近交割期时近月合约出现大幅下跌局面。

　　从盘面走势看，今日郑棉1209高开，开盘后出现跳水，最低至21070，随后低位震荡，后出现拉升，之后逐渐震荡回落，持仓有所增加。棉价今日探底回升，仍处在下跌趋势中。建议空单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664